El bajo PER de Cincinnati Financial Corporation (NASDAQ:CINF) no es motivo de entusiasmo

Con una relación precio/beneficios (o "PER") de 9,2x, Cincinnati Financial Corporation(NASDAQ:CINF) puede estar enviando señales alcistas en estos momentos, dado que casi la mitad de las empresas de Estados Unidos tienen PER superiores a 18x e incluso los PER superiores a 32x no son inusuales. Sin embargo, el PER podría ser bajo por alguna razón y requiere una investigación más profunda para determinar si está justificado.

Los últimos tiempos han sido agradables para Cincinnati Financial, ya que sus beneficios han subido a pesar de que los del mercado han retrocedido. Una posibilidad es que el PER sea bajo porque los inversores piensan que los beneficios de la empresa van a caer pronto como los de todo el mundo. Si a usted le gusta la empresa, esperaría que no fuera así para poder comprar algunas acciones mientras está fuera de mercado.

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¿Coincide el crecimiento con el bajo PER?

El PER de Cincinnati Financial sería típico de una empresa de la que sólo se espera un crecimiento limitado y, lo que es más importante, un comportamiento peor que el del mercado.

Si repasamos el último año de crecimiento de los beneficios, la empresa registró un magnífico aumento del 59%. Aun así, increíblemente el BPA ha caído un 22% en total desde hace tres años, lo que es bastante decepcionante. Así que, por desgracia, tenemos que reconocer que la empresa no ha hecho un gran trabajo de crecimiento de los beneficios durante ese tiempo.

En cuanto a las perspectivas, los próximos tres años deberían deparar una disminución de los beneficios, con un descenso anual del 18%, según las estimaciones de los ocho analistas que siguen la evolución de la empresa. Con una previsión de crecimiento anual del 11%, es un resultado decepcionante.

Con esta información, no nos sorprende que Cincinnati Financial cotice a un PER inferior al del mercado. No obstante, no hay garantía de que el PER haya alcanzado ya un suelo con unos beneficios que van en retroceso. Incluso mantener estos precios podría ser difícil, ya que las débiles perspectivas están lastrando las acciones.

La clave

Diríamos que el poder de la relación precio/beneficios no es principalmente un instrumento de valoración, sino más bien un indicador del sentimiento actual de los inversores y de sus expectativas futuras.

Hemos establecido que Cincinnati Financial mantiene su bajo PER por la debilidad de su previsión de deslizamiento de beneficios, como era de esperar. En este momento, los inversores consideran que el potencial de mejora de los beneficios no es lo suficientemente grande como para justificar un PER más elevado. Es difícil ver que el precio de la acción suba con fuerza en un futuro próximo en estas circunstancias.

Dicho esto, tenga en cuenta que Cincinnati Financial muestra 1 señal de advertencia en nuestro análisis de inversión, que debería conocer.

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