¿Es Estée Lauder Companies (NYSE:EL) una inversión arriesgada?

Warren Buffett dijo: "La volatilidad no es sinónimo de riesgo". Cuando pensamos en lo arriesgada que es una empresa, siempre nos gusta fijarnos en su uso de la deuda, ya que una sobrecarga de deuda puede llevar a la ruina. Podemos ver que The Estée Lauder Companies Inc.(NYSE:EL) utiliza deuda en su negocio. Pero la pregunta más importante es: ¿cuánto riesgo genera esa deuda?

¿Cuándo es un problema la deuda?

La deuda ayuda a una empresa hasta que ésta tiene problemas para pagarla, ya sea con nuevo capital o con flujo de caja libre. Si las cosas se ponen realmente mal, los prestamistas pueden tomar el control de la empresa. Aunque esto no es demasiado común, a menudo vemos que las empresas endeudadas diluyen permanentemente a los accionistas porque los prestamistas les obligan a reunir capital a un precio distorsionado. Sin embargo, al sustituir a la dilución, la deuda puede ser una herramienta extremadamente buena para las empresas que necesitan capital para invertir en crecimiento con altas tasas de rentabilidad. Lo primero que hay que hacer a la hora de considerar el nivel de endeudamiento de una empresa es analizar conjuntamente su tesorería y su deuda.

Vea nuestro último análisis de Estée Lauder Companies

¿Cuál es la deuda neta de Estée Lauder Companies?

Como puede ver a continuación, a finales de septiembre de 2023, Estée Lauder Companies tenía 8.270 millones de dólares de deuda, frente a los 5.530 millones de dólares de hace un año. Haga clic en la imagen para ver más detalles. Por otro lado, tiene 3.090 millones de dólares en efectivo, lo que supone una deuda neta de unos 5.180 millones de dólares.

Un vistazo al pasivo de Estée Lauder Companies

Según el último balance presentado, Estée Lauder Companies tenía pasivos por valor de 5.910 millones de dólares con vencimiento a menos de 12 meses y pasivos por valor de 10.600 millones de dólares con vencimiento a más de 12 meses. Por otra parte, disponía de 3.090 millones de dólares en efectivo y 1.910 millones de dólares en cuentas por cobrar con vencimiento a menos de un año. Por lo tanto, tiene un pasivo de 11.500 millones de dólares más que su tesorería y sus créditos a corto plazo juntos.

Aunque esto pueda parecer mucho, no es tan grave, ya que Estée Lauder Companies tiene una enorme capitalización bursátil de 52.300 millones de dólares, por lo que probablemente podría reforzar su balance ampliando capital si lo necesitara. Sin embargo, debemos estar atentos a cualquier indicio de que su deuda entrañe demasiados riesgos.

Para calibrar la deuda de una empresa en relación con sus beneficios, calculamos su deuda neta dividida por sus beneficios antes de intereses, impuestos, depreciaciones y amortizaciones (EBITDA) y sus beneficios antes de intereses e impuestos (EBIT) divididos por sus gastos por intereses (su cobertura de intereses). La ventaja de este enfoque es que tenemos en cuenta tanto la cantidad absoluta de deuda (con deuda neta a EBITDA) como los gastos por intereses reales asociados a esa deuda (con su ratio de cobertura de intereses).

Estée Lauder Companies tiene una deuda neta sobre EBITDA de 2,6, lo que sugiere que utiliza bastante apalancamiento para aumentar su rentabilidad. En el lado positivo, su EBIT fue 8,2 veces su gasto por intereses, y su deuda neta a EBITDA, fue bastante alta, de 2,6. Cabe destacar que el EBIT de Estée Lauder Companies cayó un sorprendente 62% en los últimos doce meses. Si se mantiene esta tendencia, pagar la deuda será tan fácil como subir gatos a una montaña rusa. No hay duda de que lo que más nos enseña sobre la deuda es el balance. Pero, en última instancia, la rentabilidad futura del negocio decidirá si Estée Lauder Companies puede reforzar su balance con el tiempo. Así que si quieres ver lo que piensan los profesionales, puede que te interese este informe gratuito sobre las previsiones de beneficios de los analistas.

Pero nuestra última consideración también es importante, porque una empresa no puede pagar la deuda con beneficios sobre el papel; necesita dinero en efectivo. Así que siempre comprobamos qué parte de ese EBIT se traduce en flujo de caja libre. Si nos fijamos en los tres últimos años, Estée Lauder Companies registró un flujo de caja libre del 33% de su EBIT, que es más débil de lo que cabría esperar. Eso no es muy bueno, cuando se trata de pagar la deuda.

Nuestra opinión

La dificultad de Estée Lauder Companies para aumentar su EBIT nos ha hecho dudar de la solidez de su balance, pero los demás datos que hemos considerado son relativamente positivos. Por ejemplo, su cobertura de intereses es relativamente fuerte. Teniendo en cuenta todos estos factores, creemos que la deuda de Estée Lauder Companies plantea algunos riesgos para la empresa. Aunque esa deuda puede aumentar la rentabilidad, creemos que la empresa tiene suficiente apalancamiento ahora. El balance es claramente el área en la que hay que centrarse cuando se analiza la deuda. Pero en última instancia, cada empresa puede contener riesgos que existen fuera del balance. Por ejemplo, Estée Lauder Companies tiene 4 señales de advertencia (y 1 que es preocupante) que creemos que debería conocer.

Al fin y al cabo, a menudo es mejor centrarse en empresas libres de deuda neta. Puede acceder a nuestra lista especial de dichas empresas (todas ellas con un historial de crecimiento de beneficios). Es gratis.

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