Lamentablemente, los inversores en Zimmer Biomet Holdings (NYSE:ZBH) han perdido un 21% en los últimos cinco años.

El principal objetivo de la selección de valores es encontrar los valores más fuertes del mercado. Pero en cualquier cartera, habrá resultados dispares entre los distintos valores. Así que no culparíamos a los accionistas a largo plazo de Zimmer Biomet Holdings, Inc.(NYSE:ZBH) por dudar de su decisión de mantener el valor, que ha caído un 26% en media década.

Merece la pena evaluar si la economía de la empresa se ha movido en paralelo con estos decepcionantes beneficios para los accionistas, o si existe alguna disparidad entre ambos. Hagámoslo.

Vea nuestro último análisis de Zimmer Biomet Holdings

Aunque algunos siguen enseñando la hipótesis de los mercados eficientes, se ha demostrado que los mercados son sistemas dinámicos sobrerreactivos y que los inversores no siempre son racionales. Una forma de examinar cómo ha cambiado el sentimiento del mercado a lo largo del tiempo es observar la interacción entre el precio de las acciones de una empresa y sus beneficios por acción (BPA).

Durante cinco años de crecimiento del precio de las acciones, Zimmer Biomet Holdings pasó de pérdidas a beneficios. En general, esto se consideraría positivo, por lo que nos sorprende ver que el precio de la acción ha bajado. Otros parámetros podrían explicar mejor la evolución de la cotización.

No creemos que el 0,9% sea un factor importante en el precio de la acción, ya que es bastante pequeño, en lo que a dividendos se refiere. La caída de los ingresos del 0,1% anual durante cinco años no es ni buena ni terrible. Pero si el mercado esperaba un crecimiento duradero de los ingresos, eso podría explicar la debilidad de la cotización.

La siguiente imagen muestra la evolución de los beneficios y los ingresos a lo largo del tiempo (si hace clic en la imagen podrá ver más detalles).

Zimmer Biomet Holdings es bien conocida por los inversores, y un montón de analistas inteligentes han tratado de predecir los futuros niveles de beneficios. Así que tiene mucho sentido comprobar lo que los analistas piensan que Zimmer Biomet Holdings ganará en el futuro (estimaciones libres del consenso de analistas)

¿Y los dividendos?

Al analizar la rentabilidad de las inversiones, es importante tener en cuenta la diferencia entre la rentabilidad total para el accionista (RTA ) y la rentabilidad del precio de la acción. El TSR incorpora el valor de cualquier escisión o ampliación de capital descontada, junto con cualquier dividendo, partiendo del supuesto de que los dividendos se reinvierten. Podría decirse que el TSR ofrece una imagen más completa de la rentabilidad generada por una acción. En el caso de Zimmer Biomet Holdings, su TSR ha sido del -21% en los últimos 5 años. Esto supera la rentabilidad de su cotización que hemos mencionado anteriormente. Y no hay premio por adivinar que los pagos de dividendos explican en gran medida la divergencia.

Una perspectiva diferente

Mientras que el mercado en general ganó alrededor de un 33% en el último año, los accionistas de Zimmer Biomet Holdings perdieron un 4,0% (incluso incluyendo los dividendos). Incluso los precios de las acciones de los buenos valores caen a veces, pero queremos ver mejoras en las métricas fundamentales de un negocio, antes de interesarnos demasiado. Por desgracia, los accionistas a más largo plazo están sufriendo peor, dada la pérdida del 4% repartida en los últimos cinco años. Necesitaríamos ver algunas mejoras sostenidas en las métricas clave antes de poder reunir mucho entusiasmo. Me parece muy interesante analizar el precio de las acciones a largo plazo como indicador del rendimiento de la empresa. Pero para obtener una visión real, necesitamos considerar también otra información. Pensemos, por ejemplo, en el siempre presente espectro del riesgo de inversión. Hemos identificado 2 señales de advertencia en Zimmer Biomet Holdings , y comprenderlas debería formar parte de su proceso de inversión.

Si usted es como yo, entonces no querrá perderse esta lista gratuita de pequeñas capitalizaciones infravaloradas que están comprando personas con información privilegiada.

Tenga en cuenta que las rentabilidades de mercado citadas en este artículo reflejan las rentabilidades medias ponderadas de mercado de los valores que cotizan actualmente en las bolsas estadounidenses.

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