Con una relación precio/beneficios (o "PER") de 28,6 veces, Teleflex Incorporated(NYSE:TFX) puede estar enviando señales muy bajistas en estos momentos, dado que casi la mitad de las empresas de Estados Unidos tienen PER inferiores a 16 veces e incluso PER inferiores a 8 veces no son inusuales. Sin embargo, no es prudente tomarse el PER al pie de la letra, ya que puede haber una explicación para que sea tan elevado.
Mientras que el mercado ha experimentado un crecimiento de los beneficios últimamente, los beneficios de Teleflex han ido a la inversa, lo que no es bueno. Es posible que muchos esperen que los resultados se recuperen sustancialmente, lo que ha impedido que el PER se desplome. Si no es así, los accionistas actuales pueden estar muy nerviosos sobre la viabilidad del precio de la acción.
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¿Hay suficiente crecimiento para Teleflex?
Para justificar su PER, Teleflex necesitaría un crecimiento extraordinario muy superior al del mercado.
Retrospectivamente, el año pasado se produjo un frustrante descenso del 1,3% en los resultados de la empresa. Ello frenó la buena racha que estaba teniendo a largo plazo, ya que su crecimiento del BPA a tres años sigue siendo de un notable 8,9% en total. Aunque ha sido un camino lleno de baches, es justo decir que el crecimiento de los beneficios de la empresa en los últimos tiempos ha sido respetable.
En cuanto a las perspectivas, los próximos tres años deberían generar un crecimiento del 17% anual, según las estimaciones de los analistas que siguen la evolución de la empresa. Dado que el mercado sólo prevé un crecimiento anual del 13%, la empresa está preparada para obtener unos resultados más sólidos.
En vista de ello, es comprensible que el PER de Teleflex se sitúe por encima de la mayoría de las demás empresas. Al parecer, los accionistas no están dispuestos a deshacerse de algo que potencialmente vislumbra un futuro más próspero.
Conclusión sobre el PER de Teleflex
Diríamos que el poder de la relación precio/beneficios no es principalmente un instrumento de valoración, sino más bien un indicador del sentimiento actual de los inversores y de sus expectativas futuras.
Hemos establecido que Teleflex mantiene su elevado PER gracias a que sus previsiones de crecimiento son superiores a las del mercado en general, tal como se espera. En estos momentos, los accionistas se sienten cómodos con el PER, ya que confían plenamente en que los beneficios futuros no están amenazados. A menos que estas condiciones cambien, seguirán proporcionando un fuerte apoyo al precio de la acción.
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