Qué significa para los accionistas el cambio de Cigna Group (CI) a un modelo de farmacia sin descuentos

• Evernorth, la división de servicios sanitarios del Grupo Cigna, ha anunciado un nuevo modelo de prestaciones farmacéuticas que elimina los reembolsos de medicamentos y permite a los clientes acceder a descuentos en los precios de los medicamentos directamente en el punto de venta, con una implantación prevista en todos los clientes de Evernorth para 2028 y en las farmacias de la red para 2026.
• Este modelo sin descuentos está diseñado para reducir los costes de las recetas, mejorar la transparencia de los precios y apoyar a las farmacias locales, lo que podría influir en las prácticas generales del sector para los gestores de prestaciones farmacéuticas.
• Examinaremos cómo el paso de Evernorth a un modelo de farmacia sin descuentos podría remodelar la narrativa de inversión de Cigna en torno a la estabilidad de los márgenes y el riesgo normativo.

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Resumen de la narrativa de inversión del Grupo Cigna

Para ser accionista de Cigna, es necesario creer que los servicios sanitarios integrados, en particular la plataforma Evernorth, seguirán generando beneficios a largo plazo y ventajas competitivas, incluso cuando el sector se enfrenta a un activo escrutinio normativo y a cambios en los modelos de fijación de precios. La transición de Evernorth a un modelo de farmacia sin reembolsos ataca el mayor riesgo de Cigna: las presiones regulatorias y de márgenes sobre la gestión tradicional de prestaciones farmacéuticas, al tiempo que pone en entredicho uno de sus principales catalizadores a corto plazo, que es la estabilidad continua de los márgenes. Sin embargo, el impacto real a corto plazo en las finanzas puede no ser inmediatamente material para los accionistas. Entre los recientes anuncios de la compañía, destaca el dividendo constante de 1,51 dólares por acción, reafirmado para diciembre de 2025, como señal de la confianza de Cigna en su flujo de caja y en su capacidad para devolver valor a pesar de los cambios en el modelo de negocio. Este pago regular puede proporcionar seguridad a los inversores centrados en los ingresos y ayudar a compensar cualquier preocupación en torno a la volatilidad a medida que Cigna implementa su nuevo enfoque de fijación de precios. Por el contrario, los inversores deben ser conscientes de que, a medida que el movimiento de Evernorth ejerce una nueva presión sobre los flujos de ingresos de PBM heredados, ...

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Las perspectivas de Cigna Group prevén unos ingresos de 299.700 millones de dólares y unos beneficios de 7.800 millones de dólares para 2028. Esto refleja una tasa de crecimiento anual de los ingresos del 4,6% y un aumento de los beneficios de 2.800 millones de dólares desde el nivel actual de 5.000 millones de dólares.

Descubracómo las previsiones de Cigna Group arrojan un valor razonable de 369,13 $, un 19% al alza respecto a su precio actual.

Explorar otras perspectivas

Diez miembros de la Comunidad Simply Wall St valoraron a Cigna entre 280 y 1.113 dólares, lo que muestra una variación significativa entre los modelos de inversores minoristas. Mientras que algunos ven un gran valor, el cambio hacia la fijación de precios sin descuentos pone de relieve el riesgo regulatorio y su potencial para influir en los rendimientos a lo largo del tiempo.

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