Estas 4 medidas indican que Cigna Group (NYSE:CI) está utilizando la deuda razonablemente bien

Algunos dicen que la volatilidad, más que la deuda, es la mejor manera de pensar en el riesgo como inversor, pero Warren Buffett dijo que "la volatilidad está lejos de ser sinónimo de riesgo". Así que parece que el dinero inteligente sabe que la deuda -que suele estar implicada en las quiebras- es un factor muy importante a la hora de evaluar el riesgo de una empresa. Es importante destacar que The Cigna Group(NYSE:CI) tiene deuda. Pero la verdadera cuestión es si esta deuda hace que la empresa sea arriesgada.

¿Cuándo es un problema la deuda?

La deuda ayuda a una empresa hasta que ésta tiene problemas para pagarla, ya sea con nuevo capital o con flujo de caja libre. En el peor de los casos, una empresa puede quebrar si no puede pagar a sus acreedores. Aunque esto no es demasiado frecuente, a menudo vemos que las empresas endeudadas diluyen permanentemente a los accionistas porque los prestamistas les obligan a reunir capital a un precio distorsionado. Por supuesto, el lado positivo de la deuda es que a menudo representa capital barato, especialmente cuando sustituye la dilución en una empresa por la capacidad de reinvertir con altas tasas de rentabilidad. El primer paso a la hora de considerar los niveles de endeudamiento de una empresa es considerar conjuntamente su tesorería y su deuda.

Consulte nuestro último análisis de Cigna Group

¿Cuál es la deuda de Cigna Group?

El siguiente gráfico, en el que puede hacer clic para obtener más detalles, muestra que Cigna Group tenía 32.500 millones de dólares de deuda en junio de 2024, más o menos lo mismo que el año anterior. Sin embargo, también tenía 7.670 millones de dólares en efectivo, por lo que su deuda neta es de 24.800 millones de dólares.

¿Cuál es la solidez del balance de Cigna Group?

Según el último balance, Cigna Group tenía pasivos por valor de 55.400 millones de dólares con vencimiento a menos de 12 meses y pasivos por valor de 58.500 millones de dólares con vencimiento a más de 12 meses. Como contrapartida, disponía de 7.670 millones de dólares en efectivo y 25.100 millones de dólares en cuentas a cobrar con vencimiento a menos de 12 meses. Por lo tanto, tiene pasivos por un total de 81.100 millones de dólares más que su efectivo y sus cuentas por cobrar a corto plazo, combinados.

Se trata de una montaña de apalancamiento, incluso en relación con su gigantesca capitalización bursátil de 97.900 millones de dólares. En caso de que sus prestamistas le exigieran apuntalar el balance, los accionistas probablemente se enfrentarían a una grave dilución.

Utilizamos dos ratios principales para informarnos sobre los niveles de deuda en relación con los beneficios. El primero es la deuda neta dividida por los beneficios antes de intereses, impuestos, depreciaciones y amortizaciones (EBITDA), mientras que el segundo es el número de veces que sus beneficios antes de intereses e impuestos (EBIT) cubren sus gastos por intereses (o su cobertura de intereses, para abreviar). De este modo, consideramos tanto la cuantía absoluta de la deuda como los tipos de interés que se pagan por ella.

La deuda del Grupo Cigna es 2,6 veces su EBITDA, y su EBIT cubre 5,2 veces sus gastos por intereses. En conjunto, esto implica que, aunque no nos gustaría que aumentaran los niveles de deuda, creemos que puede manejar su apalancamiento actual. Lamentablemente, el EBIT de Cigna Group cayó un 5,3% en el último año. Si la tendencia de los beneficios continúa, su carga de deuda se hará más pesada como el corazón de una osa polar que vigila a su único cachorro. Cuando se analizan los niveles de deuda, el balance es el lugar obvio para empezar. Pero son los beneficios futuros, más que nada, los que determinarán la capacidad del Grupo Cigna para mantener un balance saneado en el futuro. Así que si quiere saber qué piensan los profesionales, puede que le interese este informe gratuito sobre las previsiones de beneficios de los analistas.

Por último, una empresa necesita flujo de caja libre para pagar la deuda; los beneficios contables no bastan. Por lo tanto, es evidente que tenemos que ver si ese EBIT se traduce en el correspondiente flujo de caja libre. Afortunadamente para los accionistas, el Grupo Cigna ha producido más flujo de caja libre que EBIT en los últimos tres años. Este tipo de fuerte conversión de efectivo nos entusiasma tanto como el público cuando suena el ritmo en un concierto de Daft Punk.

Nuestra opinión

Según nuestro análisis, la conversión del EBIT en flujo de caja libre de Cigna Group debería indicar que no tendrá demasiados problemas con su deuda. Sin embargo, nuestras otras observaciones no fueron tan alentadoras. Por ejemplo, parece que tiene que luchar un poco para manejar su pasivo total. También hay que tener en cuenta que Cigna Group pertenece al sector sanitario, que suele considerarse bastante defensivo. Todos estos datos nos hacen ser un poco cautos sobre los niveles de deuda de Cigna Group. Aunque somos conscientes de que la deuda puede mejorar la rentabilidad de los fondos propios, sugerimos a los accionistas que vigilen de cerca sus niveles de endeudamiento para evitar que aumenten. No hay duda de que lo que más nos enseña sobre la deuda es el balance. Pero, en última instancia, cada empresa puede contener riesgos que existen fuera del balance. Por ejemplo, el Grupo Cigna tiene 3 señales de advertencia que creemos que debería conocer.

Si está interesado en invertir en empresas que pueden aumentar sus beneficios sin la carga de la deuda, consulte esta lista gratuita de empresas en crecimiento que tienen efectivo neto en el balance.

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