Las acciones de RadNet, Inc.(NASDAQ:RDNT) han continuado su reciente impulso con una ganancia del 26% sólo en el último mes. La ganancia anual alcanza el 200% tras la última subida, lo que ha hecho que los inversores se sientan y tomen nota.
Dado que su precio se ha disparado, cuando casi la mitad de las empresas del sector sanitario de Estados Unidos tienen ratios precio-ventas (o "P/S") inferiores a 1,2x, puede considerar que RadNet es un valor que no merece la pena investigar con su ratio P/S de 3,6x. Sin embargo, no es prudente tomar el P/S al pie de la letra, ya que puede haber una explicación para que sea tan elevado.
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¿Cómo se ha comportado RadNet recientemente?
No cabe duda de que RadNet ha estado haciendo un buen trabajo últimamente, ya que ha estado aumentando sus ingresos más que la mayoría de las demás empresas. El PER es probablemente alto porque los inversores creen que este fuerte rendimiento de los ingresos continuará. Eso es lo que realmente se espera, ya que de lo contrario se estaría pagando un precio bastante elevado sin ninguna razón en particular.
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El ratio P/S de RadNet sería típico de una empresa de la que se espera un crecimiento muy fuerte y, lo que es más importante, unos resultados mucho mejores que los del sector.
Si repasamos el último año de crecimiento de los ingresos, la empresa registró un digno aumento del 12%. El último trienio también ha registrado un excelente aumento global de los ingresos del 37%, ayudado en cierta medida por sus resultados a corto plazo. En consecuencia, los accionistas habrían acogido con satisfacción estas tasas de crecimiento de los ingresos a medio plazo.
En cuanto al futuro, las estimaciones de los cinco analistas que cubren la empresa sugieren que los ingresos crecerán un 7,3% durante el próximo año. Mientras tanto, se prevé que el resto del sector crezca un 7,5%, lo que no supone una diferencia sustancial.
Teniendo esto en cuenta, nos parece intrigante que el PER de RadNet sea superior al de sus homólogos del sector. Parece que la mayoría de los inversores ignoran las expectativas de crecimiento bastante medias y están dispuestos a pagar más por exponerse al valor. Estos accionistas pueden estar preparándose para una decepción si la PER cae a niveles más acordes con las perspectivas de crecimiento.
Lo más importante
La PER de RadNet ha crecido a buen ritmo durante el último mes gracias a un práctico impulso en el precio de la acción. Por lo general, advertimos que no hay que dar demasiada importancia a la relación precio/ventas a la hora de tomar decisiones de inversión, aunque puede revelar mucho sobre lo que otros participantes en el mercado piensan de la empresa.
Los analistas prevén que los ingresos de RadNet crezcan sólo a la par que los del resto del sector, lo que ha provocado que la elevada relación precio/ventas sea inesperada. En estos momentos nos sentimos incómodos con el precio relativamente alto de la acción, ya que no es probable que los ingresos futuros previstos respalden un sentimiento tan positivo durante mucho tiempo. A menos que la empresa pueda adelantarse al resto del sector a corto plazo, será difícil mantener el precio de la acción en los niveles actuales.
Siempre hay que tener en cuenta los riesgos, por ejemplo, RadNet tiene 2 señales de advertencia que creemos que debe conocer.
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