Estas 4 medidas indican que American Oncology Network (NASDAQ:AONC) está utilizando mucho la deuda

Howard Marks lo expresó muy bien cuando dijo que, más que preocuparse por la volatilidad del precio de las acciones, "la posibilidad de una pérdida permanente es el riesgo que me preocupa... y que preocupa a todos los inversores prácticos que conozco". Así que parece que el dinero inteligente sabe que la deuda -que suele estar implicada en las quiebras- es un factor muy importante a la hora de evaluar el riesgo de una empresa. Como muchas otras empresas, American Oncology Network, Inc.(NASDAQ:AONC) recurre a la deuda. Pero, ¿deberían preocuparse los accionistas por su uso de la deuda?

¿Por qué la deuda conlleva riesgos?

La deuda y otros pasivos se convierten en un riesgo para una empresa cuando no puede cumplir fácilmente esas obligaciones, ya sea con flujo de caja libre o mediante la obtención de capital a un precio atractivo. En última instancia, si la empresa no puede cumplir sus obligaciones legales de reembolso de la deuda, los accionistas podrían quedarse sin nada. Sin embargo, un escenario más común (pero aún doloroso) es que tenga que captar nuevo capital propio a un precio bajo, diluyendo así permanentemente a los accionistas. Por supuesto, la ventaja de la deuda es que a menudo representa capital barato, especialmente cuando sustituye la dilución en una empresa por la capacidad de reinvertir con altas tasas de rentabilidad. Cuando examinamos los niveles de endeudamiento, primero consideramos los niveles de tesorería y de deuda, conjuntamente.

Consulte nuestro último análisis de American Oncology Network

¿Cuál es la deuda neta de American Oncology Network?

El siguiente gráfico, en el que puede hacer clic para obtener más detalles, muestra que American Oncology Network tenía una deuda de 80,4 millones de dólares en septiembre de 2023, aproximadamente la misma que el año anterior. Por otro lado, tiene 77,7 millones de dólares en efectivo, lo que supone una deuda neta de unos 2,74 millones de dólares.

¿Cuál es la salud del balance de American Oncology Network?

Los últimos datos del balance muestran que American Oncology Network tenía pasivos por valor de 167,9 millones de dólares con vencimiento dentro de un año, y pasivos por valor de 133,0 millones de dólares con vencimiento posterior. Por otro lado, disponía de 77,7 millones de dólares en efectivo y 179,4 millones de dólares en créditos con vencimiento a un año. Por lo tanto, el pasivo es superior en 43,8 millones de dólares a la suma de la tesorería y los créditos a corto plazo.

American Oncology Network tiene una capitalización bursátil de 214,7 millones de dólares, por lo que es muy probable que pudiera obtener efectivo para mejorar su balance, si fuera necesario. Sin embargo, merece la pena examinar de cerca su capacidad para pagar la deuda. En cualquier caso, American Oncology Network prácticamente no tiene deuda neta, por lo que cabe afirmar que no está muy endeudada.

Para evaluar la deuda de una empresa en relación con sus beneficios, calculamos su deuda neta dividida por sus beneficios antes de intereses, impuestos, depreciaciones y amortizaciones (EBITDA) y sus beneficios antes de intereses e impuestos (EBIT) divididos por sus gastos por intereses (su cobertura de intereses). De este modo, consideramos tanto la cuantía absoluta de la deuda como los tipos de interés que se pagan por ella.

Dado que la deuda neta es sólo 0,16 veces el EBITDA, sorprende inicialmente ver que el EBIT de American Oncology Network tiene una baja cobertura de intereses de 1,7 veces. Por tanto, aunque no estamos necesariamente alarmados, pensamos que su deuda dista mucho de ser trivial. Cabe destacar que American Oncology Network registró pérdidas a nivel de EBIT el año pasado, pero las mejoró hasta un EBIT positivo de 9,3 millones de dólares en los últimos doce meses. A la hora de analizar los niveles de deuda, el balance es el punto de partida obvio. Pero no se puede considerar la deuda de forma totalmente aislada, ya que American Oncology Network necesitará beneficios para pagarla. Por lo tanto, si quiere saber más sobre sus beneficios, puede que le interese consultar este gráfico de la tendencia de sus beneficios a largo plazo.

Pero nuestra última consideración también es importante, porque una empresa no puede pagar su deuda con beneficios sobre el papel; necesita dinero en efectivo. Así que merece la pena comprobar qué parte de los beneficios antes de intereses e impuestos (EBIT) está respaldada por el flujo de caja libre. El año pasado, American Oncology Network registró un flujo de caja libre negativo. Aunque los inversores esperan sin duda que esta situación se invierta a su debido tiempo, es evidente que el uso de la deuda es más arriesgado.

Nuestra opinión

Si bien la cobertura de intereses de American Oncology Network nos hace ser cautos al respecto, su historial de conversión de EBIT en flujo de caja libre no es mejor. Pero en el lado bueno de la vida, su deuda neta en relación con el EBITDA nos hace sentirnos más juguetones. También debemos tener en cuenta que empresas del sector sanitario como American Oncology Network suelen utilizar la deuda sin problemas. Si tenemos en cuenta todos los factores comentados, nos parece que American Oncology Network está asumiendo algunos riesgos con su uso de la deuda. Aunque esa deuda puede aumentar la rentabilidad, creemos que la empresa ya tiene suficiente apalancamiento. Al analizar los niveles de deuda, el balance es el lugar obvio para empezar. Pero, en última instancia, cada empresa puede contener riesgos que existen fuera del balance. Tenga en cuenta que American Oncology Network muestra 2 señales de advertencia en nuestro análisis de inversión, y 1 de ellas no puede ignorarse...

Por supuesto, si usted es el tipo de inversor que prefiere comprar acciones sin la carga de la deuda, entonces no dude en descubrir nuestra exclusiva lista de acciones de crecimiento neto en efectivo, hoy mismo.

¿Tiene algún comentario sobre este artículo? ¿Le preocupa el contenido? Póngase en contacto con nosotros directamente. Si lo prefiere, envíe un correo electrónico a editorial-team (at) simplywallst.com.

Este artículo de Simply Wall St es de carácter general. Proporcionamos comentarios basados únicamente en datos históricos y previsiones de analistas utilizando una metodología imparcial y nuestros artículos no pretenden ser un asesoramiento financiero. No constituyen una recomendación de compra o venta de valores y no tienen en cuenta sus objetivos ni su situación financiera. Nuestro objetivo es ofrecerle un análisis a largo plazo basado en datos fundamentales. Tenga en cuenta que nuestro análisis puede no tener en cuenta los últimos anuncios de empresas sensibles a los precios o el material cualitativo. Simply Wall St no tiene posiciones en ninguno de los valores mencionados.