Los que invirtieron en Exxon Mobil (NYSE:XOM) hace tres años han subido un 126%.

Una forma sencilla de beneficiarse del mercado bursátil es comprar un fondo indexado. Pero si compra buenas empresas a precios atractivos, la rentabilidad de su cartera podría superar la rentabilidad media del mercado. Por ejemplo, la cotización de Exxon Mobil Corporation(NYSE:XOM) ha subido un 100% en los últimos tres años, superando claramente la rentabilidad del mercado, que ronda el 19% (sin incluir dividendos). Por otra parte, los rendimientos no han sido tan buenos recientemente, ya que los accionistas sólo han subido un 12%, incluidos los dividendos.

Teniendo esto en cuenta, vale la pena ver si los fundamentos subyacentes de la empresa han sido el motor del rendimiento a largo plazo, o si hay algunas discrepancias.

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Aunque algunos siguen enseñando la hipótesis de los mercados eficientes, se ha demostrado que los mercados son sistemas dinámicos sobrerreactivos y que los inversores no siempre son racionales. Una forma errónea pero razonable de evaluar cómo ha cambiado el sentimiento en torno a una empresa es comparar el beneficio por acción (BPA) con el precio de la acción.

Exxon Mobil ha obtenido beneficios en los últimos tres años. En general, esto se consideraría positivo, por lo que cabría esperar que el precio de la acción subiera.

El siguiente gráfico muestra cómo ha cambiado el BPA a lo largo del tiempo (desvele los valores exactos haciendo clic en la imagen).

Por supuesto, es excelente ver cómo Exxon Mobil ha aumentado sus beneficios a lo largo de los años, pero el futuro es más importante para los accionistas. Si está pensando en comprar o vender acciones de Exxon Mobil, debería consultar este informe detallado GRATUITO sobre su balance.

¿Y los dividendos?

Al analizar la rentabilidad de las inversiones, es importante tener en cuenta la diferencia entre la rentabilidad total para el accionista (RTA ) y la rentabilidad del precio de la acción. El TSR es un cálculo de rentabilidad que tiene en cuenta el valor de los dividendos en efectivo (suponiendo que cualquier dividendo recibido se reinvirtiera) y el valor calculado de cualquier ampliación de capital y escisión descontada. Podría decirse que el TSR ofrece una imagen más completa de la rentabilidad generada por una acción. El TSR de Exxon Mobil en los últimos 3 años ha sido del 126%, lo que supera la rentabilidad de la cotización mencionada anteriormente. Esto se debe en gran medida al pago de dividendos.

Una perspectiva diferente

Exxon Mobil proporcionó un TSR del 12% en los últimos doce meses. Pero esa rentabilidad está por debajo del mercado. El lado positivo es que los rendimientos a más largo plazo (en torno al 13% anual durante media década) parecen mejores. Puede que sea un negocio que merezca la pena vigilar, dada la continua acogida positiva, a lo largo del tiempo, por parte del mercado. Me parece muy interesante analizar el precio de las acciones a largo plazo como indicador de los resultados empresariales. Pero para obtener una visión real, necesitamos considerar también otra información. Pensemos, por ejemplo, en el siempre presente espectro del riesgo de inversión. Hemos identificado una señal de advertencia en Exxon Mobil , y comprenderla debería formar parte de su proceso de inversión.

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Tenga en cuenta que los rendimientos del mercado citados en este artículo reflejan los rendimientos medios ponderados por el mercado de los valores que cotizan actualmente en las bolsas estadounidenses.

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