Una forma sencilla de beneficiarse del mercado bursátil es comprar un fondo indexado. Pero muchos de nosotros nos atrevemos a soñar con mayores rendimientos y construimos una cartera nosotros mismos. Por ejemplo, la cotización de ONEOK, Inc.(NYSE:OKE) ha subido un 53% en los últimos tres años, superando claramente la rentabilidad del mercado, que ronda el 15% (sin incluir dividendos).
Teniendo esto en cuenta, vale la pena ver si los fundamentos subyacentes de la empresa han sido el motor del rendimiento a largo plazo, o si hay algunas discrepancias.
Vea nuestro último análisis de ONEOK
Aunque los mercados son un poderoso mecanismo de fijación de precios, los precios de las acciones reflejan el sentimiento de los inversores, no sólo los resultados empresariales subyacentes. Una forma de examinar cómo ha cambiado el sentimiento del mercado a lo largo del tiempo es observar la interacción entre el precio de las acciones de una empresa y sus beneficios por acción (BPA).
ONEOK fue capaz de aumentar su BPA un 14% anual durante tres años, lo que hizo subir el precio de la acción. Observamos que la subida anual (media) del 15% del precio de la acción no está demasiado lejos de la tasa de crecimiento del BPA. ¿Coincidencia? Probablemente no. Esto sugiere que el sentimiento del mercado en torno a la empresa no ha cambiado mucho durante ese tiempo. Más bien, el precio de la acción ha seguido aproximadamente el crecimiento del BPA.
La siguiente imagen muestra cómo ha evolucionado el BPA a lo largo del tiempo (si hace clic en la imagen podrá ver más detalles).
Es bueno ver que en los últimos tres meses se han producido importantes compras internas. Eso es positivo. Por otro lado, creemos que las tendencias de ingresos y beneficios son medidas mucho más significativas del negocio. Este informe interactivo gratuito sobre los beneficios, los ingresos y el flujo de caja de ONEOK es un buen punto de partida si desea profundizar en el valor.
¿Y los dividendos?
Es importante tener en cuenta el rendimiento total para el accionista, así como el rendimiento del precio de la acción, para cualquier acción dada. El TSR incorpora el valor de cualquier escisión o ampliación de capital descontada, junto con cualquier dividendo, basándose en el supuesto de que los dividendos se reinvierten. Por lo tanto, para las empresas que pagan un dividendo generoso, el TSR es a menudo mucho más alto que el rendimiento del precio de la acción. En el caso de ONEOK, el TSR de los últimos 3 años fue del 82%, lo que es mejor que la rentabilidad de la cotización mencionada anteriormente. Y no hay premio por adivinar que los pagos de dividendos explican en gran medida la divergencia.
Una perspectiva diferente
Es agradable ver que los accionistas de ONEOK han recibido una rentabilidad total del accionista del 50% durante el último año. Eso incluyendo el dividendo. Es mejor que la rentabilidad anualizada del 12% en media década, lo que implica que la empresa lo está haciendo mejor últimamente. Dado que el precio de la acción se mantiene fuerte, puede que merezca la pena echarle un vistazo más de cerca, no sea que se pierda una oportunidad. Me parece muy interesante analizar el precio de las acciones a largo plazo como indicador de los resultados empresariales. Pero para obtener una visión real, también debemos tener en cuenta otra información. Un ejemplo: Hemos detectado 3 señales de advertencia para ONEOK que debe tener en cuenta, y 1 de ellas es un poco preocupante.
ONEOK no es el único valor que están comprando personas con información privilegiada. Para aquellos a los que les guste encontrar empresas menos conocidas, esta lista gratuita de empresas en crecimiento con compras recientes por parte de iniciados, podría ser justo lo que buscan.
Por favor, tenga en cuenta que los rendimientos de mercado citados en este artículo reflejan los rendimientos medios ponderados de mercado de las acciones que cotizan actualmente en las bolsas americanas.
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