Granite Ridge Resources (NYSE:GRNT) asume cierto riesgo con su uso de la deuda

Li Lu, gestor de fondos externos respaldado por Charlie Munger, de Berkshire Hathaway, no se anda con rodeos al afirmar que "el mayor riesgo de una inversión no es la volatilidad de los precios, sino sufrir una pérdida permanente de capital". Es natural considerar el balance de una empresa cuando se examina su nivel de riesgo, ya que la deuda suele estar implicada cuando una empresa se hunde. Podemos ver que Granite Ridge Resources, Inc.(NYSE:GRNT) utiliza deuda en su negocio. Pero, ¿deberían preocuparse los accionistas por su uso de la deuda?

¿Cuándo es un problema la deuda?

La deuda es una herramienta para ayudar a las empresas a crecer, pero si una empresa es incapaz de pagar a sus prestamistas, entonces existe a su merced. En última instancia, si la empresa no puede cumplir sus obligaciones legales de devolver la deuda, los accionistas podrían quedarse sin nada. Aunque esto no es demasiado común, a menudo vemos empresas endeudadas que diluyen permanentemente a los accionistas porque los prestamistas les obligan a reunir capital a un precio distorsionado. Por supuesto, la ventaja de la deuda es que a menudo representa capital barato, especialmente cuando sustituye la dilución en una empresa por la capacidad de reinvertir con altas tasas de rentabilidad. Cuando examinamos los niveles de deuda, primero tenemos en cuenta tanto los niveles de efectivo como los de deuda, conjuntamente.

Vea nuestro último análisis de Granite Ridge Resources

¿Cuál es la deuda de Granite Ridge Resources?

Puede hacer clic en el siguiente gráfico para ver las cifras históricas, pero muestra que en septiembre de 2023 Granite Ridge Resources tenía 85,0 millones de dólares de deuda, un aumento sobre ninguno, en un año. Sin embargo, también tenía 6,12 millones de dólares en efectivo, por lo que su deuda neta es de 78,9 millones de dólares.

¿Cómo de sano es el balance de Granite Ridge Resources?

Podemos ver en el balance más reciente que Granite Ridge Resources tenía pasivos por valor de 69,8 millones de dólares que vencían dentro de un año, y pasivos por valor de 200,6 millones de dólares que vencían después. Como contrapartida, contaba con 6,12 millones de dólares en efectivo y 82,7 millones de dólares en cuentas por cobrar que vencían en un plazo de 12 meses. Por tanto, el pasivo es superior en 181,6 millones de dólares a la suma de la tesorería y los créditos a corto plazo.

Este déficit no es tan grave porque Granite Ridge Resources tiene un valor de 745,9 millones de dólares y, por tanto, probablemente podría reunir suficiente capital para apuntalar su balance si fuera necesario. Pero está claro que deberíamos examinar de cerca si puede gestionar su deuda sin dilución.

Medimos la carga de la deuda de una empresa en relación con su capacidad de generar beneficios examinando su deuda neta dividida por sus beneficios antes de intereses, impuestos, depreciaciones y amortizaciones (EBITDA) y calculando con qué facilidad sus beneficios antes de intereses e impuestos (EBIT) cubren sus gastos por intereses (cobertura de intereses). De este modo, se considera tanto la cuantía absoluta de la deuda como los tipos de interés que se pagan por ella.

Granite Ridge Resources tiene un bajo ratio de deuda neta sobre EBITDA, de sólo 0,26 puntos. Y su EBIT cubre sus gastos por intereses la friolera de 51,2 veces. Así que estamos bastante tranquilos con su uso superconservador de la deuda. Menos mal que la carga de Granite Ridge Resources no es demasiado pesada, porque su EBIT bajó un 32% en el último año. Cuando una empresa ve que sus beneficios se desploman, a veces sus relaciones con sus prestamistas se deterioran. El balance es claramente el área en la que hay que centrarse cuando se analiza la deuda. Pero son los beneficios futuros, más que nada, los que determinarán la capacidad de Granite Ridge Resources para mantener un balance saneado en el futuro. Así que si se centra en el futuro, puede consultar este informe gratuito que muestra las previsiones de beneficios de los analistas.

Por último, aunque el fisco adore los beneficios contables, los prestamistas sólo aceptan el dinero en efectivo. Así que siempre comprobamos qué parte de ese EBIT se traduce en flujo de caja libre. Teniendo en cuenta los tres últimos años, Granite Ridge Resources registró en realidad una salida de caja, en general. La deuda es mucho más arriesgada para las empresas con un flujo de caja libre poco fiable, por lo que los accionistas deberían esperar que los gastos pasados produzcan flujo de caja libre en el futuro.

Nuestra opinión

Aunque la tasa de crecimiento del EBIT de Granite Ridge Resources nos pone nerviosos. Por ejemplo, su cobertura de intereses y su deuda neta sobre EBITDA nos dan cierta confianza en su capacidad para gestionar su deuda. Teniendo en cuenta todos los factores mencionados, creemos que la deuda de Granite Ridge Resources plantea algunos riesgos para la empresa. Aunque esa deuda puede aumentar la rentabilidad, creemos que la empresa ya tiene suficiente apalancamiento. El balance es claramente el área en la que hay que centrarse cuando se analiza la deuda. Sin embargo, no todo el riesgo de inversión reside en el balance, ni mucho menos. Por ejemplo, hemos descubierto 4 señales de advertencia para Granite Ridge Resources (¡2 son significativas!) que debería tener en cuenta antes de invertir aquí.

Si está interesado en invertir en empresas que pueden aumentar sus beneficios sin la carga de la deuda, consulte esta lista gratuita de empresas en crecimiento que tienen efectivo neto en el balance.

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