Al mercado aún no le gusta lo que ve de las ganancias de Devon Energy Corporation (NYSE:DVN)

Cuando cerca de la mitad de las empresas de Estados Unidos tienen ratios precio/beneficios (o "PER") superiores a 19x, es posible considerar Devon Energy Corporation(NYSE:DVN) como una inversión muy atractiva con su PER de 7,1x. No obstante, tendríamos que indagar un poco más para determinar si existe una base racional para este PER tan reducido.

Devon Energy ha tenido problemas últimamente, ya que sus beneficios han disminuido más rápidamente que los de la mayoría de las demás empresas. Parece que muchos esperan que los pésimos resultados persistan, lo que ha reprimido el PER. Si aún crees en el negocio, preferirías que la empresa no perdiera beneficios. O, por lo menos, esperaría que la caída de los beneficios no empeorase si su plan es adquirir acciones mientras no goza de buena salud.

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¿Coincide el crecimiento con el bajo PER?

Para justificar su PER, Devon Energy necesitaría producir un crecimiento anémico que está sustancialmente por detrás del mercado.

Retrospectivamente, el año pasado se produjo un frustrante descenso del 25% en los resultados de la empresa. Aun así, el último trienio ha registrado un excelente aumento global del 943% en el BPA, a pesar de su insatisfactorio rendimiento a corto plazo. En consecuencia, aunque habrían preferido mantener la racha, los accionistas probablemente acogerían con satisfacción las tasas de crecimiento de los beneficios a medio plazo.

En cuanto a las perspectivas, los próximos tres años deberían deparar una disminución de los beneficios, con un descenso anual del 0,08% según las estimaciones de los analistas que siguen la evolución de la empresa. Mientras tanto, se prevé que el mercado en general crezca un 10% anual, lo que dibuja un panorama poco halagüeño.

En vista de ello, es comprensible que el PER de Devon Energy se sitúe por debajo de la mayoría de las demás empresas. No obstante, no hay garantía de que el PER haya alcanzado un suelo todavía con los beneficios en retroceso. Existe la posibilidad de que el PER caiga a niveles aún más bajos si la empresa no mejora su rentabilidad.

¿Qué podemos aprender del PER de Devon Energy?

Utilizar únicamente la relación precio/beneficios para determinar si debe vender sus acciones no es sensato, sin embargo, puede ser una guía práctica de las perspectivas futuras de la empresa.

Hemos establecido que Devon Energy mantiene su bajo PER por la debilidad de su previsión de deslizamiento de beneficios, como era de esperar. En este momento, los inversores consideran que el potencial de mejora de los beneficios no es lo suficientemente grande como para justificar un PER más elevado. A menos que estas condiciones mejoren, seguirán constituyendo una barrera para el precio de la acción en torno a estos niveles.

También vale la pena señalar que hemos encontrado 2 señales de advertencia para Devon Energy (¡1 es potencialmente grave!) que hay que tener en cuenta.

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