Los beneficios de CNX Resources (NYSE:CNX) parecen tener problemas de calidad

Los recientes resultados publicados por CNX Resources Corporation(NYSE:CNX) fueron sólidos, pero la acción no se movió tanto como esperábamos. Creemos que los accionistas se han percatado de algunos factores preocupantes más allá de las cifras reglamentarias de beneficios.

Vea nuestro último análisis de CNX Resources

Examen del flujo de caja en relación con los beneficios de CNX Resources

Muchos inversores no han oído hablar del ratio de devengo del flujo de caja, pero en realidad es una medida útil de lo bien que el beneficio de una empresa está respaldado por el flujo de caja libre (FCF) durante un período determinado. El ratio de devengo resta el FCF del beneficio de un periodo determinado y divide el resultado por los activos operativos medios de la empresa durante ese periodo. Se podría considerar el coeficiente de devengo del flujo de caja como el "coeficiente de beneficio no FCF".

Esto significa que un coeficiente de devengo negativo es positivo, porque indica que la empresa está generando más flujo de caja libre del que indicarían sus beneficios. Esto no quiere decir que debamos preocuparnos por un coeficiente de devengo positivo, pero merece la pena señalar los casos en los que el coeficiente de devengo es bastante elevado. Esto se debe a que algunos estudios académicos han sugerido que los altos ratios de devengo tienden a conducir a menores beneficios o a un menor crecimiento de los mismos.

CNX Resources tiene un coeficiente de devengo de 0,27 para el año hasta diciembre de 2023. Por lo tanto, sabemos que su flujo de caja libre fue significativamente inferior a su beneficio estatutario, lo que no es nada bueno. De hecho, en los últimos doce meses registró un flujo de caja libre de 135 millones de dólares, cifra significativamente inferior a su beneficio de 1.720 millones de dólares. De hecho, el flujo de caja libre de CNX Resources disminuyó en el último año, pero es posible que se recupere el año que viene, ya que el flujo de caja libre suele ser más volátil que los beneficios contables. La buena noticia para los accionistas es que la ratio de devengo de CNX Resources fue mucho mejor el año pasado, por lo que la mala lectura de este año podría ser simplemente un caso de desajuste a corto plazo entre el beneficio y el FCF. En consecuencia, algunos accionistas podrían esperar una mayor conversión de efectivo en el año en curso.

Eso puede hacer que se pregunte qué pronostican los analistas en términos de rentabilidad futura. Por suerte, puede hacer clic aquí para ver un gráfico interactivo que muestra la rentabilidad futura, basada en sus estimaciones.

Nuestra opinión sobre la rentabilidad de CNX Resources

CNX Resources no convirtió gran parte de sus beneficios en flujo de caja libre en el último año, lo que algunos inversores pueden considerar bastante subóptimo. Por ello, pensamos que es posible que los beneficios estatutarios de CNX Resources sean mejores que su poder de beneficio subyacente. La buena noticia es que ha obtenido beneficios en los últimos doce meses, a pesar de sus pérdidas anteriores. Al fin y al cabo, es esencial tener en cuenta algo más que los factores anteriores si se quiere entender bien la empresa. Teniendo esto en cuenta, no nos plantearíamos invertir en una acción a menos que conociéramos a fondo sus riesgos. Para ello, debería conocer las 3 señales de advertencia que hemos detectado en CNX Resources (incluidas 2 que son un poco preocupantes).

Esta nota sólo ha analizado un único factor que arroja luz sobre la naturaleza de los beneficios de CNX Resources. Pero hay muchas otras formas de formarse una opinión sobre una empresa. Algunas personas consideran que un alto rendimiento de los fondos propios es una buena señal de una empresa de calidad. Por eso, tal vez le interese ver esta recopilación gratuita de empresas con una alta rentabilidad sobre recursos propios, o esta lista de valores que compran los iniciados.

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