Estas 4 medidas indican que HighPeak Energy (NASDAQ:HPK) está utilizando ampliamente la deuda

Howard Marks lo expresó muy bien cuando dijo que, más que preocuparse por la volatilidad del precio de las acciones, "la posibilidad de una pérdida permanente es el riesgo que me preocupa... y que preocupa a todos los inversores prácticos que conozco". Es natural considerar el balance de una empresa cuando se examina su nivel de riesgo, ya que la deuda suele estar implicada cuando una empresa se hunde. Observamos que HighPeak Energy, Inc.(NASDAQ:HPK) tiene deuda en su balance. Pero, ¿deberían preocuparse los accionistas por el uso que hace de la deuda?

¿Por qué la deuda conlleva riesgos?

La deuda ayuda a una empresa hasta que ésta tiene problemas para pagarla, ya sea con nuevo capital o con flujo de caja libre. Si las cosas se ponen realmente mal, los prestamistas pueden tomar el control de la empresa. Sin embargo, un caso más frecuente (aunque costoso) es cuando una empresa debe emitir acciones a precios de saldo, diluyendo permanentemente a los accionistas, sólo para apuntalar su balance. Sin embargo, al sustituir a la dilución, la deuda puede ser una herramienta extremadamente buena para las empresas que necesitan capital para invertir en crecimiento con altas tasas de rentabilidad. Cuando pensamos en el uso de la deuda por parte de una empresa, primero analizamos el efectivo y la deuda juntos.

Consulte nuestro último análisis de HighPeak Energy

¿Cuál es la deuda de HighPeak Energy?

Como puede ver a continuación, a finales de junio de 2024, HighPeak Energy tenía 1.100 millones de dólares de deuda, frente a los 973,0 millones de dólares de hace un año. Haga clic en la imagen para ver más detalles. Sin embargo, como tiene una reserva de efectivo de 157,9 millones de dólares, su deuda neta es menor, de unos 941,4 millones de dólares.

¿Cómo de sano es el balance de HighPeak Energy?

Haciendo zoom en los últimos datos del balance, podemos ver que HighPeak Energy tenía pasivos por valor de 278,9 millones de dólares con vencimiento a 12 meses y pasivos por valor de 1.210 millones de dólares con vencimiento posterior. Como contrapartida, disponía de 157,9 millones de dólares en efectivo y 86,9 millones de dólares en cuentas por cobrar con vencimiento a menos de 12 meses. Por lo tanto, el pasivo es superior en 1.240 millones de dólares a la suma de la tesorería y los créditos a corto plazo.

Se trata de una montaña de apalancamiento en relación con su capitalización bursátil de 1.830 millones de dólares. En caso de que sus prestamistas le exijan que sanee su balance, es probable que los accionistas sufran una fuerte dilución.

Para evaluar la deuda de una empresa en relación con sus beneficios, calculamos su deuda neta dividida por sus beneficios antes de intereses, impuestos, depreciaciones y amortizaciones (EBITDA) y sus beneficios antes de intereses e impuestos (EBIT) divididos por sus gastos por intereses (su cobertura de intereses). De este modo, tenemos en cuenta tanto la cuantía absoluta de la deuda como los tipos de interés que se pagan por ella.

Teniendo en cuenta que la deuda neta en relación con el EBITDA es de 0,99 y que la cobertura de intereses es de 2,8 veces, nos parece que HighPeak Energy está utilizando la deuda de forma bastante razonable. Así que recomendaríamos vigilar de cerca el impacto que los costes de financiación están teniendo en el negocio. Vimos que HighPeak Energy aumentó su EBIT un 4,2% en los últimos doce meses. Aunque esto no nos sorprende, es positivo en lo que respecta a la deuda. No hay duda de que lo que más nos enseña sobre la deuda es el balance. Pero son los beneficios futuros, más que nada, los que determinarán la capacidad de HighPeak Energy para mantener un balance saneado en el futuro. Así que si te centras en el futuro, puedes consultar este informe gratuito que muestra las previsiones de beneficios de los analistas.

Por último, una empresa sólo puede pagar su deuda con dinero en efectivo, no con beneficios contables. Así que el paso lógico es observar la proporción de ese EBIT que se corresponde con el flujo de caja libre real. En los últimos tres años, HighPeak Energy ha registrado un flujo de caja libre negativo. Si bien esto puede ser el resultado de los gastos de crecimiento, hace que la deuda sea mucho más arriesgada.

Nuestra opinión

Nos atreveríamos a decir que la conversión de EBIT a flujo de caja libre de HighPeak Energy es decepcionante. Pero al menos gestiona bastante bien su deuda, basándose en su EBITDA; eso es alentador. Si tenemos en cuenta todos los factores anteriores, nos parece que la deuda de HighPeak Energy la hace un poco arriesgada. A algunos les gusta ese tipo de riesgo, pero nosotros somos conscientes de las posibles trampas, así que probablemente preferiríamos que tuviera menos deuda. No cabe duda de que lo que más nos enseña sobre la deuda es el balance. Sin embargo, no todo el riesgo de inversión reside en el balance, ni mucho menos. Estos riesgos pueden ser difíciles de detectar. Todas las empresas los tienen, y hemos detectado 2 señales de advertencia en HighPeak Energy (¡de las cuales 1 es potencialmente grave!) que debería conocer.

Si, después de todo esto, le interesa más una empresa de rápido crecimiento con un balance sólido como una roca, consulte sin demora nuestra lista de valores con crecimiento neto de efectivo.

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