Algunos accionistas se sienten inquietos por la relación P/S de StealthGas Inc. (NASDAQ:GASS)

No es exagerado decir que la relación precio/ventas (o "P/V") de StealthGas Inc. (NASDAQ:GASS) de 1,8 veces en estos momentos parece bastante "intermedia" para las empresas del sector del petróleo y el gas en Estados Unidos, donde la media de la relación P/V se sitúa en torno a 1,7 veces. Aunque esto podría no llamar la atención, si el ratio P/S no está justificado, los inversores podrían estar perdiendo una oportunidad potencial o ignorando una decepción inminente.

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¿Cómo ha sido el rendimiento reciente de StealthGas?

No cabe duda de que StealthGas ha estado haciendo un buen trabajo últimamente, ya que el crecimiento de sus ingresos ha sido positivo, mientras que la mayoría de las demás empresas han visto retroceder sus ingresos. Puede que muchos esperen que el fuerte rendimiento de los ingresos se deteriore como el resto, lo que ha impedido que el ratio P/S aumente. Los alcistas de StealthGas esperan que no sea así, para poder comprar la acción con una valoración ligeramente inferior.

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¿Cuál es la tendencia de crecimiento de los ingresos de StealthGas?

El ratio P/S de StealthGas sería el típico para una empresa de la que sólo se espera un crecimiento moderado y, lo que es más importante, un rendimiento en línea con el sector.

Si echamos la vista atrás, vemos que la empresa consiguió aumentar sus ingresos un 4,1% el año pasado. Los ingresos también han aumentado un 6,5% en conjunto desde hace tres años, en parte gracias a los últimos 12 meses de crecimiento. Así que podemos empezar confirmando que la empresa ha hecho un buen trabajo de crecimiento de los ingresos durante ese tiempo.

Pasando al futuro, las estimaciones del único analista que cubre la empresa sugieren que el crecimiento de los ingresos se dirige hacia territorio negativo, con un descenso del 10% durante el próximo año. Mientras tanto, se prevé que el sector en su conjunto crezca un 1,7%, lo que dibuja un panorama poco halagüeño.

Teniendo esto en cuenta, creemos que no tiene sentido que el PER de StealthGas esté tan cerca de sus homólogos del sector. Parece que la mayoría de los inversores esperan un giro en las perspectivas de negocio de la empresa, pero la cohorte de analistas no confía tanto en que esto ocurra. Es muy probable que estos accionistas se estén preparando para una futura decepción si la PER cae a niveles más acordes con las perspectivas negativas de crecimiento.

La clave

Se argumenta que la relación precio/ventas es una medida inferior del valor dentro de ciertas industrias, pero puede ser un poderoso indicador del sentimiento empresarial.

Parece que StealthGas cotiza actualmente con una relación precio/ventas superior a la prevista para una empresa cuyos ingresos se prevé que disminuyan. Cuando vemos una perspectiva tan sombría como ésta, lo primero que pensamos es que el precio de la acción corre el riesgo de bajar, lo que repercutiría negativamente en la PER. Si la disminución de los ingresos se materializara en un descenso del precio de las acciones, los accionistas sufrirían las consecuencias.

Siempre es necesario tener en cuenta el fantasma siempre presente del riesgo de inversión. Hemos identificado una señal de advertencia con StealthGas, y comprenderla debería formar parte de su proceso de inversión.

Es importante asegurarse de buscar una gran empresa, no sólo la primera idea que se le ocurra. Así que si el crecimiento de la rentabilidad se ajusta a su idea de una gran empresa, eche un vistazo a esta lista gratuita de empresas interesantes con un fuerte crecimiento reciente de los beneficios (y un PER bajo).

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