Creemos que Diamondback Energy (NASDAQ:FANG) está asumiendo cierto riesgo con su deuda

Warren Buffett dijo: "La volatilidad no es sinónimo de riesgo". Es natural considerar el balance de una empresa cuando se examina su nivel de riesgo, ya que la deuda suele estar implicada cuando una empresa se hunde. Como muchas otras empresas, Diamondback Energy, Inc.(NASDAQ:FANG) recurre a la deuda. Pero la pregunta más importante es: ¿cuánto riesgo genera esa deuda?

¿Cuándo es un problema la deuda?

En términos generales, la deuda sólo se convierte en un verdadero problema cuando una empresa no puede pagarla fácilmente, ya sea mediante la obtención de capital o con su propio flujo de caja. Parte integrante del capitalismo es el proceso de "destrucción creativa", en el que las empresas en quiebra son liquidadas sin piedad por sus banqueros. Sin embargo, es más frecuente (aunque costoso) que una empresa tenga que emitir acciones a precios de saldo, diluyendo permanentemente a los accionistas, sólo para apuntalar su balance. Dicho esto, la situación más común es aquella en la que una empresa gestiona su deuda razonablemente bien, y en su propio beneficio. Lo primero que hay que hacer al considerar el nivel de endeudamiento de una empresa es analizar conjuntamente su tesorería y su deuda.

Vea nuestro último análisis de Diamondback Energy

¿Cuál es la deuda de Diamondback Energy?

Puede hacer clic en el siguiente gráfico para ver las cifras históricas, pero muestra que Diamondback Energy tenía 6.820 millones de dólares de deuda en marzo de 2024, por debajo de los 7.140 millones de dólares de un año antes. Sin embargo, como tiene una reserva de efectivo de 896 millones de dólares, su deuda neta es menor, de unos 5.930 millones de dólares.

¿Cuál es la solidez del balance de Diamondback Energy?

Podemos ver en el balance más reciente que Diamondback Energy tenía pasivos por valor de 2.120 millones de dólares que vencían dentro de un año, y pasivos por valor de 9.550 millones de dólares que vencían después. Para compensar estas obligaciones, disponía de un efectivo de 896 millones de dólares, así como de cuentas por cobrar valoradas en 942 millones de dólares con vencimiento a 12 meses. Así pues, el pasivo de la empresa supera en 9.830 millones de dólares la suma del efectivo y los créditos a corto plazo.

Diamondback Energy tiene una capitalización bursátil muy elevada, de 36.900 millones de dólares, por lo que es muy probable que pudiera obtener efectivo para mejorar su balance si fuera necesario. Pero está claro que deberíamos examinar de cerca si puede gestionar su deuda sin dilución.

Para evaluar la deuda de una empresa en relación con sus beneficios, calculamos su deuda neta dividida por sus beneficios antes de intereses, impuestos, depreciaciones y amortizaciones (EBITDA) y sus beneficios antes de intereses e impuestos (EBIT) divididos por sus gastos por intereses (su cobertura de intereses). De este modo, consideramos tanto el quantum absoluto de la deuda como los tipos de interés que se pagan por ella.

Diamondback Energy tiene un bajo ratio de deuda neta sobre EBITDA, de sólo 0,93 puntos. Y su EBIT cubre sus gastos financieros 18,7 veces. Por lo tanto, Diamondback Energy no está más amenazada por su deuda que un elefante por un ratón. Menos mal que la carga de Diamondback Energy no es demasiado pesada, porque su EBIT bajó un 22% en el último año. Cuando se trata de pagar la deuda, la caída de los beneficios no es más útil que los refrescos azucarados para la salud. No hay duda de que lo que más nos enseña sobre la deuda es el balance. Pero, en última instancia, la rentabilidad futura del negocio decidirá si Diamondback Energy puede reforzar su balance con el tiempo. Así que si quieres ver lo que piensan los profesionales, puede que te interese este informe gratuito sobre las previsiones de beneficios de los analistas.

Pero nuestra última consideración también es importante, porque una empresa no puede pagar la deuda con beneficios sobre el papel; necesita dinero en efectivo. Por lo tanto, es evidente que tenemos que ver si ese EBIT se traduce en el correspondiente flujo de caja libre. Si analizamos los tres últimos años, Diamondback Energy registró un flujo de caja libre equivalente al 43% de su EBIT, es decir, menos de lo que cabría esperar. Eso no es muy bueno, cuando se trata de pagar la deuda.

Nuestra opinión

Ni la capacidad de Diamondback Energy para aumentar su EBIT ni su conversión de EBIT a flujo de caja libre nos hacen confiar en su capacidad para endeudarse más. Pero la buena noticia es que parece ser capaz de cubrir sus gastos por intereses con su EBIT con facilidad. Creemos que la deuda de Diamondback Energy la hace un poco arriesgada, tras considerar conjuntamente los datos mencionados. Eso no es necesariamente malo, ya que el apalancamiento puede aumentar la rentabilidad de los fondos propios, pero es algo que hay que tener en cuenta. No hay duda de que lo que más nos enseña sobre la deuda es el balance. Sin embargo, no todo el riesgo de inversión reside en el balance, ni mucho menos. Por ejemplo, hemos identificado 2 señales de advertencia en Diamondback Energy que debería tener en cuenta.

Por supuesto, si usted es el tipo de inversor que prefiere comprar valores sin la carga de la deuda, no dude en descubrir hoy mismo nuestra exclusiva lista de valores de crecimiento neto en efectivo.

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