Los accionistas de MSCI (NYSE:MSCI) han ganado un 15% CAGR en los últimos cinco años

Si compra y mantiene una acción durante muchos años, espera obtener beneficios. Mejor aún, le gustaría que el precio de la acción subiera más que la media del mercado. Desafortunadamente para los accionistas, aunque el precio de las acciones de MSCI Inc.(NYSE:MSCI) ha subido un 94% en los últimos cinco años, esa subida es inferior a la rentabilidad del mercado. Sólo en el último año, la acción ha subido un 6,7%.

Echemos un vistazo a los fundamentos subyacentes a largo plazo y veamos si han sido coherentes con la rentabilidad de los accionistas.

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Aunque los mercados son un poderoso mecanismo de fijación de precios, los precios de las acciones reflejan el sentimiento de los inversores, no sólo el rendimiento empresarial subyacente. Comparando los beneficios por acción (BPA) y las variaciones del precio de las acciones a lo largo del tiempo, podemos hacernos una idea de cómo ha evolucionado la actitud de los inversores hacia una empresa.

Durante cinco años de crecimiento del precio de las acciones, MSCI logró un crecimiento compuesto de los beneficios por acción (BPA) del 17% anual. Así pues, la tasa de crecimiento del BPA se aproxima bastante a la subida anualizada del precio de las acciones del 14% anual. Esto sugiere que el sentimiento del mercado en torno a la empresa no ha cambiado mucho durante ese tiempo. De hecho, parece que la cotización está reaccionando al BPA.

El siguiente gráfico muestra la evolución del BPA a lo largo del tiempo (para ver los valores exactos, haga clic en la imagen).

Probablemente merezca la pena señalar que en el último trimestre hemos asistido a una importante compra de información privilegiada, lo que consideramos positivo. Dicho esto, creemos que las tendencias de crecimiento de los beneficios y los ingresos son factores aún más importantes a tener en cuenta. Este informe interactivo gratuito sobre los beneficios, los ingresos y el flujo de caja de MSCI es un buen punto de partida si desea profundizar en el valor.

¿Y los dividendos?

Al analizar la rentabilidad de las inversiones, es importante tener en cuenta la diferencia entre la rentabilidad total para el accionista (RTA ) y la rentabilidad del precio de las acciones. Mientras que el rendimiento del precio de la acción sólo refleja la variación del precio de la acción, el TSR incluye el valor de los dividendos (suponiendo que se reinvirtieran) y el beneficio de cualquier ampliación de capital o escisión con descuento. Es justo decir que el TSR ofrece una imagen más completa de los valores que pagan dividendos. Observamos que para MSCI el TSR durante los últimos 5 años fue del 103%, lo que es mejor que el rendimiento del precio de las acciones mencionado anteriormente. Y no hay premio por adivinar que el pago de dividendos explica en gran medida la divergencia.

Una perspectiva diferente

MSCI proporcionó un TSR del 7,9% en los últimos doce meses. Pero se quedó corto con respecto a la media del mercado. Si echamos la vista atrás cinco años, la rentabilidad es incluso mejor, con un 15% anual durante cinco años. Tal vez la cotización se esté tomando un respiro mientras la empresa ejecuta su estrategia de crecimiento. Siempre es interesante seguir la evolución de las cotizaciones a largo plazo. Pero para comprender mejor el MSCI, debemos tener en cuenta muchos otros factores. Pensemos, por ejemplo, en el siempre presente espectro del riesgo de inversión. Hemos identificado 1 señal de advertencia con MSCI , y entenderlas debería formar parte de su proceso de inversión.

Hay muchas otras empresas en las que las personas con información privilegiada compran acciones. Probablemente no querrá perderse esta lista gratuita de empresas de pequeña capitalización infravaloradas que están comprando personas con información privilegiada.

Tenga en cuenta que las rentabilidades de mercado citadas en este artículo reflejan las rentabilidades medias ponderadas de mercado de los valores que cotizan actualmente en las bolsas estadounidenses.

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