Al mercado aún no le gusta lo que ve de las ganancias de Essent Group Ltd. (NYSE:ESNT)

La relación precio/beneficios (o "PER") de 8,9 veces de Essent Group Ltd.(NYSE:ESNT) podría hacerla parecer una compra en estos momentos en comparación con el mercado de Estados Unidos, donde alrededor de la mitad de las empresas tienen PER superiores a 17 veces e incluso los PER superiores a 32 veces son bastante comunes. No obstante, tendríamos que profundizar un poco más para determinar si existe una base racional para el PER reducido.

Essent Group ha pasado apuros últimamente, ya que sus beneficios han disminuido más deprisa que los de la mayoría de las demás empresas. El PER es probablemente bajo porque los inversores piensan que este pobre comportamiento de los beneficios no va a mejorar en absoluto. Si aún crees en la empresa, preferirías que no estuviera perdiendo beneficios. O, por lo menos, esperarías que la caída de los beneficios no empeorara si tu plan es comprar acciones mientras están fuera de juego.

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¿Existe algún crecimiento para Essent Group?

El único momento en el que uno se sentiría realmente cómodo viendo un PER tan bajo como el de Essent Group es cuando el crecimiento de la empresa va camino de quedarse rezagado con respecto al mercado.

Si repasamos el último año de beneficios, resulta descorazonador que los beneficios de la empresa cayeran un 15%. Aun así, admirablemente el BPA ha subido un 67% en conjunto desde hace tres años, sin contar los últimos 12 meses. Así que podemos empezar confirmando que la empresa ha hecho en general un muy buen trabajo de crecimiento de los beneficios durante ese tiempo, aunque haya tenido algunos contratiempos por el camino.

En cuanto al futuro, las estimaciones de los nueve analistas que cubren la empresa sugieren que los beneficios crecerán un 4,7% anual en los próximos tres años. Mientras tanto, se prevé que el resto del mercado crezca un 10% cada año, lo que resulta notablemente más atractivo.

En vista de ello, es comprensible que el PER de Essent Group se sitúe por debajo de la mayoría de las demás empresas. Al parecer, muchos accionistas no se sentían cómodos aguantando mientras la empresa se asoma a un futuro potencialmente menos próspero.

La clave

En general, preferimos limitar el uso de la relación precio/beneficios a establecer lo que piensa el mercado sobre la salud general de una empresa.

Como sospechábamos, nuestro examen de las previsiones de los analistas de Essent Group reveló que sus perspectivas de beneficios inferiores contribuyen a su bajo PER. En estos momentos, los inversores consideran que el potencial de mejora de los beneficios no es lo suficientemente grande como para justificar un PER más elevado. A menos que estas condiciones mejoren, seguirán constituyendo una barrera para la cotización en torno a estos niveles.

Antes de que decida su opinión, hemos descubierto 2 señales de advertencia para Essent Group que debería tener en cuenta.

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