El precio de Discover Financial Services (NYSE:DFS) es correcto, pero le falta crecimiento después de que las acciones se dispararan un 29%.

Los accionistas de Discover Financial Services(NYSE:DFS) han visto recompensada su paciencia con una subida de la cotización del 29% en el último mes. Desde una perspectiva más amplia, aunque no tan fuerte como la del mes pasado, la subida del 15% para todo el año también es bastante razonable.

A pesar del firme rebote del precio, teniendo en cuenta que aproximadamente la mitad de las empresas de Estados Unidos tienen ratios precio/beneficios (o "PER") superiores a 17x, todavía se puede considerar a Discover Financial Services como una inversión muy atractiva con su ratio PER de 7,9x. No obstante, tendríamos que indagar un poco más para determinar si existe una base racional para ese PER tan reducido.

Mientras que el mercado ha experimentado un crecimiento de los beneficios últimamente, los beneficios de Discover Financial Services han ido a la inversa, lo que no es bueno. El PER es probablemente bajo porque los inversores piensan que este pobre comportamiento de los beneficios no va a mejorar. Si este es el caso, entonces los accionistas existentes probablemente tendrán dificultades para entusiasmarse con la futura dirección del precio de la acción.

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¿Qué nos dicen las métricas de crecimiento sobre el bajo PER?

El PER de Discover Financial Services sería el típico de una empresa de la que se espera un crecimiento muy pobre o incluso una caída de los beneficios y, lo que es más importante, un comportamiento mucho peor que el del mercado.

Echando la vista atrás, el crecimiento de los beneficios por acción de la empresa el año pasado no fue algo que entusiasmara, ya que registró un decepcionante descenso del 12%. Sin embargo, el último trienio ha registrado un excelente aumento global del 326% en el BPA, a pesar de su insatisfactorio rendimiento a corto plazo. En consecuencia, aunque hubieran preferido mantener la racha, los accionistas probablemente acogerían con satisfacción las tasas de crecimiento de los beneficios a medio plazo.

Mirando ahora hacia el futuro, se prevé que el BPA se desplome, contrayéndose un 1,1% cada año durante los próximos tres años, según los analistas que siguen a la empresa. Eso no está muy bien cuando se espera que el resto del mercado crezca un 13% cada año.

Con estos datos, no nos sorprende que Discover Financial Services cotice a un PER inferior al del mercado. No obstante, no hay garantía de que el PER haya alcanzado un suelo todavía con los beneficios en retroceso. Incluso mantener estos precios podría ser difícil, ya que las débiles perspectivas están lastrando las acciones.

¿Qué podemos aprender del PER de Discover Financial Services?

La reciente subida de la cotización de Discover Financial Services sigue manteniendo su PER por los suelos. Aunque la relación precio/beneficios no debería ser el factor determinante a la hora de comprar o no una acción, es un barómetro bastante capaz de medir las expectativas de beneficios.

Hemos establecido que Discover Financial Services mantiene su bajo PER por la debilidad de su previsión de deslizamiento de beneficios, como era de esperar. En estos momentos, los accionistas están aceptando el bajo PER, ya que admiten que los beneficios futuros probablemente no depararán sorpresas agradables. A menos que estas condiciones mejoren, seguirán constituyendo una barrera para la cotización en torno a estos niveles.

No olvide que puede haber otros riesgos. Por ejemplo, hemos identificado 1 señal de advertencia para Discover Financial Services que debería tener en cuenta.

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