La rentabilidad total para el accionista a cinco años de Bank of New York Mellon (NYSE:BK) supera el crecimiento de los beneficios subyacentes

El objetivo principal de invertir a largo plazo es ganar dinero. Además, por lo general, a uno le gustaría que el precio de las acciones subiera más rápido que el mercado. Pero The Bank of New York Mellon Corporation(NYSE:BK) no ha logrado este segundo objetivo, con una subida del 63% en cinco años, por debajo de la rentabilidad del mercado. Pero si se incluyen los dividendos, la rentabilidad es superior a la del mercado. Sin embargo, los compradores más recientes deberían estar contentos con la subida del 38% en el último año.

Dado que el rendimiento a largo plazo ha sido bueno, pero ha habido un reciente retroceso del 3,2%, vamos a comprobar si los fundamentos coinciden con el precio de la acción.

Vea nuestro último análisis de Bank of New York Mellon

Aunque los mercados son un poderoso mecanismo de fijación de precios, los precios de las acciones reflejan el sentimiento de los inversores, no sólo los resultados empresariales subyacentes. Una forma errónea pero razonable de evaluar cómo ha cambiado el sentimiento en torno a una empresa es comparar el beneficio por acción (BPA) con el precio de la acción.

Durante cinco años de crecimiento del precio de la acción, Bank of New York Mellon logró un crecimiento compuesto de los beneficios por acción (BPA) del 3,6% anual. Este crecimiento del BPA es inferior al aumento medio anual del 10% del precio de la acción. Esto sugiere que los participantes en el mercado tienen a la empresa en mayor estima, en estos días. Y no es de extrañar, dado su historial de crecimiento.

A continuación puede ver cómo ha cambiado el BPA a lo largo del tiempo (descubra los valores exactos haciendo clic en la imagen).

Profundice en las métricas clave de Bank of New York Mellon consultando este gráfico interactivo de beneficios, ingresos y flujo de caja de Bank of New York Mellon.

¿Y los dividendos?

Además de medir la rentabilidad del precio de la acción, los inversores también deberían tener en cuenta la rentabilidad total para el accionista (RTA). El TSR es un cálculo de rentabilidad que tiene en cuenta el valor de los dividendos en efectivo (suponiendo que cualquier dividendo recibido se reinvirtiera) y el valor calculado de cualquier ampliación de capital y escisión descontada. Podría decirse que el TSR ofrece una imagen más completa de la rentabilidad generada por una acción. En el caso de Bank of New York Mellon, el TSR de los últimos 5 años fue del 91%, mejor que la rentabilidad de la cotización mencionada anteriormente. Y no hay premio por adivinar que el pago de dividendos explica en gran medida la divergencia.

Una perspectiva diferente

Nos complace informar de que los accionistas de Bank of New York Mellon han obtenido una rentabilidad total para el accionista del 42% en un año. Por supuesto, eso incluye el dividendo. Eso es mejor que la rentabilidad anualizada del 14% en media década, lo que implica que la empresa lo está haciendo mejor últimamente. Alguien con una perspectiva optimista podría considerar que la reciente mejora del TSR indica que la propia empresa está mejorando con el tiempo. Me parece muy interesante analizar el precio de las acciones a largo plazo como indicador de los resultados de la empresa. Pero para obtener una visión real, necesitamos considerar también otra información. Por ejemplo, los riesgos. Todas las empresas los tienen, y hemos detectado una señal de advertencia para Bank of New York Mellon que debería conocer.

Por supuesto, puede que Bank of New York Mellon no sea la mejor acción para comprar. Por eso, quizá le interese ver esta colección gratuita de acciones de crecimiento.

Tenga en cuenta que los rendimientos de mercado que se citan en este artículo reflejan los rendimientos medios ponderados por el mercado de las acciones que cotizan actualmente en las bolsas estadounidenses.

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