Los inversores no ven la luz al final del túnel de Affiliated Managers Group, Inc. (NYSE:AMG)
La relación precio/beneficios (o "PER") de Affiliated Managers Group, Inc.(NYSE:AMG) de 7,9 veces podría hacerla parecer una compra fuerte en estos momentos en comparación con el mercado de Estados Unidos, donde alrededor de la mitad de las empresas tienen PER superiores a 17 veces e incluso los PER superiores a 32 veces son bastante comunes. No obstante, tendríamos que profundizar un poco más para determinar si existe una base racional para el PER tan reducido.
Los últimos tiempos no han sido ventajosos para Affiliated Managers Group, ya que sus beneficios han caído más rápidamente que los de la mayoría de las demás empresas. Parece que muchos esperan que persista el pésimo comportamiento de los beneficios, lo que ha reprimido el PER. Si todavía le gusta la empresa, querrá que su trayectoria de beneficios cambie antes de tomar ninguna decisión. Si no es así, los accionistas actuales probablemente tendrán dificultades para entusiasmarse con la futura dirección de la cotización.
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¿Hay algún crecimiento para Affiliated Managers Group?
Para justificar su ratio PER, Affiliated Managers Group necesitaría producir un crecimiento anémico que está sustancialmente por detrás del mercado.
Si analizamos los resultados del último año, resulta desalentador que los beneficios de la empresa cayeran un 36%. Aun así, el último periodo de tres años ha registrado un excelente aumento global del 372% en el BPA, a pesar de su insatisfactorio rendimiento a corto plazo. Aunque ha sido un viaje lleno de baches, es justo decir que el crecimiento de los beneficios ha sido más que adecuado para la empresa.
En cuanto al futuro, las estimaciones de los cinco analistas que cubren la empresa sugieren que el crecimiento de los beneficios se dirige hacia territorio negativo, con un descenso del 11% anual en los próximos tres años. Con el mercado pronosticando un crecimiento del 10% anual, se trata de un resultado decepcionante.
Con esta información, no nos sorprende que Affiliated Managers Group cotice a un PER inferior al del mercado. No obstante, no hay garantía de que el PER haya alcanzado un suelo todavía con los beneficios en retroceso. Existe la posibilidad de que el PER caiga a niveles aún más bajos si la empresa no mejora su rentabilidad.
La clave
Aunque la relación precio/beneficios no debería ser el factor determinante a la hora de comprar o no una acción, es un barómetro bastante capaz de medir las expectativas de beneficios.
Como sospechábamos, nuestro examen de las previsiones de los analistas de Affiliated Managers Group reveló que sus perspectivas de reducción de beneficios contribuyen a su bajo PER. En estos momentos, los inversores consideran que el potencial de mejora de los beneficios no es lo suficientemente grande como para justificar un PER más elevado. Es difícil que la cotización suba con fuerza en un futuro próximo en estas circunstancias.
Antes de dar el siguiente paso, debería conocer las 2 señales de advertencia para Affiliated Managers Group (¡1 no se puede ignorar!) que hemos descubierto.
Por supuesto, es posible que encuentre una inversión fantástica examinando algunos buenos candidatos. Así que eche un vistazo a esta lista gratuita de empresas con un sólido historial de crecimiento, que cotizan con un PER bajo.
La valoración es compleja, pero estamos aquí para simplificarla.
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