Los inversores optimistas hacen subir las acciones de StepStone Group LP (NASDAQ:STEP) un 28%, pero el crecimiento es escaso

Los accionistas de StepStone Group LP(NASDAQ:STEP) estarán encantados de ver que la cotización de la acción ha tenido un gran mes, registrando una ganancia del 28% y recuperándose de la debilidad anterior. En los últimos 30 días, la subida anual ha sido del 28%.

Después de un salto tan grande en el precio, StepStone Group puede estar enviando señales muy bajistas en este momento con una relación precio/beneficios (o "PER") de 29,8x, ya que casi la mitad de todas las empresas de Estados Unidos tienen PER inferiores a 17x e incluso PER inferiores a 9x no son inusuales. Sin embargo, no es prudente tomar el PER al pie de la letra, ya que puede haber una explicación para que sea tan elevado.

No cabe duda de que StepStone Group ha estado haciendo un gran trabajo últimamente, ya que sus beneficios han crecido a un ritmo realmente rápido. El PER es probablemente alto porque los inversores creen que este fuerte crecimiento de los beneficios será suficiente para superar al mercado en general en un futuro próximo. Si no es así, los accionistas actuales podrían estar un poco nerviosos sobre la viabilidad del precio de la acción.

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¿Hay suficiente crecimiento para StepStone Group?

Para justificar su ratio PER, StepStone Group necesitaría producir un crecimiento sobresaliente muy superior al del mercado.

Si echamos la vista atrás, vemos que la empresa aumentó sus beneficios por acción en un impresionante 34% el año pasado. A pesar de este fuerte crecimiento reciente, sigue luchando por ponerse al día, ya que su BPA a tres años se redujo frustrantemente un 76% en general. Así que, por desgracia, tenemos que reconocer que la empresa no ha hecho un gran trabajo de crecimiento de las ganancias durante ese tiempo.

En contraste con la empresa, se espera que el resto del mercado crezca un 10% durante el próximo año, lo que realmente pone en perspectiva el reciente descenso de los beneficios de la empresa a medio plazo.

Con esta información, nos parece preocupante que StepStone Group cotice a un PER superior al del mercado. Al parecer, muchos inversores en la empresa son mucho más alcistas de lo que indicarían los últimos tiempos y no están dispuestos a desprenderse de sus acciones a ningún precio. Sólo los más audaces supondrían que estos precios son sostenibles, ya que es probable que la continuación de las tendencias recientes de los beneficios acabe pesando mucho sobre la cotización.

La última palabra

La fuerte subida del precio de las acciones ha hecho que el PER de StepStone Group se precipite también a grandes alturas. Utilizar únicamente la relación precio/beneficios para determinar si debe vender sus acciones no es sensato, sin embargo puede ser una guía práctica de las perspectivas futuras de la empresa.

Nuestro examen de StepStone Group reveló que la reducción de sus beneficios a medio plazo no está afectando a su elevado PER ni de lejos tanto como habríamos predicho, dado que el mercado está preparado para crecer. En estos momentos nos sentimos cada vez más incómodos con el elevado PER, ya que es muy poco probable que este comportamiento de los beneficios respalde un sentimiento tan positivo durante mucho tiempo. A menos que las recientes condiciones a medio plazo mejoren notablemente, es muy difícil aceptar estos precios como razonables.

Dicho esto, tenga en cuenta que StepStone Group está mostrando 3 señales de advertencia en nuestro análisis de inversión, y 1 de ellas es un poco preocupante.

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