Falta algo de confianza en la P/S de The Carlyle Group Inc. (NASDAQ:CG)

Cuando cerca de la mitad de las empresas del sector de los mercados de capitales en Estados Unidos tienen ratios precio/ventas (o "P/V") inferiores a 3,3 veces, se podría considerar a The Carlyle Group Inc. (NASDAQ:CG) como un valor a evitar potencialmente con su ratio P/V de 4,4 veces. No obstante, tendríamos que profundizar un poco más para determinar si existe una base racional para el elevado P/S.

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¿Qué significa la relación precio/ventas de Carlyle Group para los accionistas?

No cabe duda de que Carlyle Group ha estado haciendo un buen trabajo últimamente, ya que ha estado aumentando sus ingresos más que la mayoría de las demás empresas. Parece que muchos esperan que persista el fuerte rendimiento de los ingresos, lo que ha elevado el P/S. Es de esperar que así sea, ya que, de lo contrario, se estaría pagando un precio bastante elevado sin ninguna razón en particular.

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¿Se prevé un crecimiento suficiente de los ingresos de Carlyle Group?

El único momento en el que uno se sentiría realmente cómodo viendo un PER tan alto como el de Carlyle Group es cuando el crecimiento de la empresa está en camino de eclipsar al sector.

Si repasamos el último año de crecimiento de los ingresos, la empresa registró un magnífico aumento del 105%. A pesar de este fuerte crecimiento reciente, sigue luchando por ponerse al día, ya que sus ingresos trienales se redujeron frustrantemente un 42% en total. En consecuencia, los accionistas se habrían sentido pesimistas sobre las tasas de crecimiento de los ingresos a medio plazo.

En cuanto a las perspectivas, los próximos tres años deberían generar un crecimiento del 3,8% anual, según las estimaciones de los doce analistas que siguen la evolución de la empresa. Dado que se prevé que el sector registre un crecimiento del 7,5% anual, la empresa se posiciona para un resultado de ingresos más débil.

Con esta información, nos parece preocupante que Carlyle Group cotice a un PER superior al del sector. Parece que la mayoría de los inversores esperan un giro en las perspectivas de negocio de la empresa, pero la cohorte de analistas no confía tanto en que esto ocurra. Sólo los más audaces supondrían que estos precios son sostenibles, ya que es probable que este nivel de crecimiento de los ingresos acabe pesando en la cotización.

¿Qué significa el P/S de Carlyle Group para los inversores?

Diríamos que el poder de la relación precio/ventas no es principalmente como instrumento de valoración, sino más bien para calibrar el sentimiento actual de los inversores y sus expectativas futuras.

Resulta sorprendente ver que Carlyle Group cotiza con un PER tan elevado, dadas las previsiones de ingresos que no parecen muy halagüeñas. En estos momentos, no nos sentimos cómodos con el elevado PER, ya que no es probable que los ingresos futuros previstos respalden un sentimiento tan positivo durante mucho tiempo. A estos niveles de precios, los inversores deberían mantener la cautela, sobre todo si las cosas no mejoran.

Además, también deberían conocer estas 4 señales de advertencia que hemos detectado en Carlyle Group (incluidas 2 que nos incomodan).

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