El escaso crecimiento no es obstáculo para The Carlyle Group Inc. (NASDAQ:CG), cuyas acciones avanzan un 26%.

Los accionistas de The Carlyle Group Inc.(NASDAQ:CG) están sin duda encantados de ver que el precio de la acción ha rebotado un 26% en el último mes, aunque sigue luchando por recuperar el terreno perdido recientemente. A pesar de la última subida, la rentabilidad anual de la acción del 9,3% no es tan impresionante.

Aunque su precio ha subido, no es exagerado decir que la relación precio/ventas (o "P/V") de Carlyle Group, de 3,3 veces en estos momentos, parece bastante "intermedia" en comparación con el sector de los mercados de capitales en Estados Unidos, donde la media de la relación P/V se sitúa en torno a 3,2 veces. Aunque puede que esto no llame la atención, si el ratio P/S no está justificado, los inversores podrían estar perdiendo una oportunidad potencial o ignorando una decepción inminente.

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Cómo ha evolucionado Carlyle Group

Con un crecimiento de los ingresos superior al de la mayoría de las demás empresas en los últimos tiempos, Carlyle Group lo ha estado haciendo relativamente bien. Tal vez el mercado espere que este nivel de rendimiento disminuya, impidiendo que el PER se dispare. Si no es así, los actuales accionistas tienen motivos para sentirse optimistas sobre la futura evolución de la cotización.

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¿Se prevé un crecimiento de los ingresos de Carlyle Group?

El ratio P/S de Carlyle Group sería el típico para una empresa de la que sólo se espera un crecimiento moderado y, lo que es más importante, un comportamiento en línea con el sector.

Si repasamos el último año de crecimiento de los ingresos, la empresa registró un magnífico aumento del 127%. Aun así, los ingresos han caído un 34% en total desde hace tres años, lo cual es bastante decepcionante. Así que, por desgracia, tenemos que reconocer que la empresa no ha hecho un gran trabajo de crecimiento de los ingresos durante ese tiempo.

En cuanto al futuro, las estimaciones de los diez analistas que cubren la compañía sugieren que el crecimiento de los ingresos se dirige hacia territorio negativo, con un descenso del 15% durante el próximo año. Con una previsión de crecimiento del 2,1% para el sector, el resultado es decepcionante.

Teniendo esto en cuenta, creemos que no tiene sentido que el PER de Carlyle Group esté tan cerca de sus homólogos del sector. Parece que la mayoría de los inversores esperan un giro en las perspectivas de negocio de la empresa, pero la cohorte de analistas no confía tanto en que esto ocurra. Sólo los más audaces supondrían que estos precios son sostenibles, ya que es probable que la disminución de los ingresos acabe pesando sobre la cotización.

La última palabra

La acción de Carlyle Group tiene mucho impulso detrás últimamente, lo que ha hecho que su P/S se sitúe al nivel del resto del sector. Por lo general, nuestra preferencia es limitar el uso de la relación precio/ventas a establecer lo que piensa el mercado sobre la salud general de una empresa.

Aunque el P/S de Carlyle Group no es nada fuera de lo común para las empresas del sector, no lo esperábamos dadas las previsiones de descenso de los ingresos. Cuando vemos unas perspectivas tan sombrías, pensamos inmediatamente que la cotización corre el riesgo de bajar, lo que repercutiría negativamente en la PER. Si la disminución de los ingresos se materializa en un descenso del precio de las acciones, los accionistas sufrirán las consecuencias.

Hay que tomar nota de los riesgos, por ejemplo - Carlyle Group tiene 3 señales de advertencia (y 1 que es preocupante) que creemos que debe conocer.

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