¿Está Yum China Holdings (NYSE:YUMC) utilizando demasiada deuda?

El gestor de fondos externos respaldado por Charlie Munger, de Berkshire Hathaway, Li Lu, no tiene pelos en la lengua al afirmar que "el mayor riesgo de una inversión no es la volatilidad de los precios, sino sufrir una pérdida permanente de capital". Cuando pensamos en lo arriesgada que es una empresa, siempre nos gusta fijarnos en su uso de la deuda, ya que una sobrecarga de deuda puede llevar a la ruina. Podemos ver que Yum China Holdings, Inc.(NYSE:YUMC) utiliza deuda en su negocio. Pero, ¿es esta deuda una preocupación para los accionistas?

¿Qué riesgo conlleva la deuda?

La deuda ayuda a una empresa hasta que ésta tiene problemas para pagarla, ya sea con nuevo capital o con flujo de caja libre. En el peor de los casos, una empresa puede quebrar si no puede pagar a sus acreedores. Sin embargo, un caso más frecuente (pero igualmente costoso) es que una empresa tenga que emitir acciones a precios de saldo, diluyendo permanentemente a los accionistas, sólo para apuntalar su balance. Dicho esto, la situación más común es aquella en la que una empresa gestiona su deuda razonablemente bien, y en su propio beneficio. Cuando examinamos los niveles de deuda, primero tenemos en cuenta tanto los niveles de efectivo como los de deuda, conjuntamente.

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¿Cuánta deuda tiene Yum China Holdings?

La imagen siguiente, en la que puede hacer clic para obtener más detalles, muestra que en diciembre de 2023 Yum China Holdings tenía una deuda de 168,0 millones de dólares, frente a la nula que tenía en un año. Sin embargo, cuenta con 2.600 millones de dólares en efectivo para compensar esta deuda, lo que supone una tesorería neta de 2.430 millones de dólares.

Un vistazo al pasivo de Yum China Holdings

Según el último balance, Yum China Holdings tenía pasivos por valor de 2.420 millones de dólares con vencimiento a menos de 12 meses y pasivos por valor de 2.490 millones de dólares con vencimiento a más de 12 meses. Como contrapartida, disponía de 2.600 millones de dólares en efectivo y 68 millones de dólares en cuentas por cobrar con vencimiento a menos de 12 meses. Por tanto, su pasivo supera la suma de su tesorería y sus créditos (a corto plazo) en 2.240 millones de dólares.

Dado que las acciones de Yum China Holdings, que cotizan en bolsa, tienen un impresionante valor total de 16.900 millones de dólares, parece poco probable que este nivel de pasivo suponga una amenaza importante. Pero hay suficientes pasivos como para que recomendemos a los accionistas que sigan vigilando el balance en el futuro. A pesar de su notable pasivo, Yum China Holdings cuenta con liquidez neta, por lo que es justo decir que no tiene una pesada carga de deuda.

Además, nos complace informar de que Yum China Holdings ha incrementado su EBIT en un 74%, reduciendo así el espectro de futuros reembolsos de deuda. El balance es claramente el área en la que hay que centrarse cuando se analiza la deuda. Pero, en última instancia, la rentabilidad futura del negocio decidirá si Yum China Holdings puede reforzar su balance con el paso del tiempo. Así que si quieres ver lo que piensan los profesionales, puede que te interese este informe gratuito sobre las previsiones de beneficios de los analistas.

Por último, una empresa sólo puede pagar su deuda con dinero en efectivo, no con beneficios contables. Yum China Holdings puede tener efectivo neto en el balance, pero sigue siendo interesante observar cómo convierte la empresa sus beneficios antes de intereses e impuestos (EBIT) en flujo de caja libre, porque eso influirá tanto en su necesidad como en su capacidad de gestionar la deuda. En los tres últimos años, Yum China Holdings ha generado un sólido flujo de caja libre equivalente al 76% de su EBIT, más o menos lo que cabría esperar. Esta liquidez significa que puede reducir su deuda cuando lo desee.

Resumiendo

Aunque Yum China Holdings tiene más pasivos que activos líquidos, también cuenta con una tesorería neta de 2 430 millones de dólares. Y nos impresionó con su crecimiento del EBIT del 74% en el último año. Entonces, ¿es la deuda de Yum China Holdings un riesgo? A nosotros no nos lo parece. Nos encantaría saber si los conocedores de Yum China Holdings han estado comprando acciones. Si usted también lo está, haga clic en este enlace ahora mismo para echar un vistazo (gratis) a nuestra lista de transacciones con información privilegiada.

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