Estas 4 medidas indican que Royal Caribbean Cruises (NYSE:RCL) está utilizando la deuda razonablemente bien

Warren Buffett dijo: "La volatilidad no es sinónimo de riesgo". Así que parece que el dinero inteligente sabe que la deuda -que suele estar implicada en las quiebras- es un factor muy importante a la hora de evaluar el riesgo de una empresa. Al igual que muchas otras empresas , Royal Caribbean Cruises Ltd. (NYSE:RCL ) recurre al endeudamiento .(NYSE:RCL) recurre a la deuda. Pero, ¿deberían preocuparse los accionistas por su uso de la deuda?

¿Por qué la deuda conlleva riesgos?

La deuda ayuda a una empresa hasta que ésta tiene problemas para pagarla, ya sea con nuevo capital o con flujo de caja libre. En el peor de los casos, una empresa puede quebrar si no puede pagar a sus acreedores. Sin embargo, una situación más habitual (pero igualmente costosa) es aquella en la que una empresa debe diluir a los accionistas a un precio barato de las acciones simplemente para tener la deuda bajo control. Por supuesto, muchas empresas utilizan la deuda para financiar el crecimiento, sin ninguna consecuencia negativa. El primer paso a la hora de considerar los niveles de endeudamiento de una empresa es considerar conjuntamente su tesorería y su deuda.

Vea nuestro último análisis de Royal Caribbean Cruises

¿Cuánta deuda tiene Royal Caribbean Cruises?

Puede hacer clic en el siguiente gráfico para ver las cifras históricas, pero muestra que en septiembre de 2024 Royal Caribbean Cruises tenía 20.500 millones de dólares de deuda, un aumento de 19.600 millones de dólares en un año. Por otro lado, tiene 418 millones de dólares en efectivo, lo que supone una deuda neta de unos 20.100 millones de dólares.

Un vistazo al pasivo de Royal Caribbean Cruises

Del balance más reciente se desprende que Royal Caribbean Cruises tenía pasivos por valor de 9.630 millones de dólares que vencían dentro de un año, y pasivos por valor de 20.200 millones de dólares que vencían después. Como contrapartida, disponía de 418 millones de dólares en efectivo y 441 millones de dólares en cuentas por cobrar con vencimiento a 12 meses. Por tanto, sus pasivos superan la suma de su tesorería y sus créditos (a corto plazo) en 29.000 millones de dólares.

Este déficit no es tan grave porque Royal Caribbean Cruises tiene un valor de 66.100 millones de dólares y, por lo tanto, probablemente podría reunir suficiente capital para reforzar su balance si fuera necesario. Sin embargo, merece la pena examinar de cerca su capacidad para pagar la deuda.

Utilizamos dos ratios principales para informarnos sobre los niveles de deuda en relación con los beneficios. El primero es la deuda neta dividida por los beneficios antes de intereses, impuestos, depreciaciones y amortizaciones (EBITDA), mientras que el segundo es cuántas veces sus beneficios antes de intereses e impuestos (EBIT) cubren sus gastos por intereses (o su cobertura de intereses, para abreviar). La ventaja de este enfoque es que tenemos en cuenta tanto la cantidad absoluta de deuda (con deuda neta sobre EBITDA) como los gastos por intereses reales asociados a esa deuda (con su ratio de cobertura de intereses).

Aunque no nos preocuparía el ratio de deuda neta sobre EBITDA de Royal Caribbean Cruises de 3,6 veces, pensamos que su cobertura de intereses superbaja de 2,5 veces es señal de un elevado apalancamiento. Así que los accionistas probablemente deberían ser conscientes de que los gastos por intereses parecen haber afectado mucho al negocio últimamente. La buena noticia es que Royal Caribbean Cruises aumentó su EBIT un 76% en los últimos doce meses. Como la leche de la bondad humana, ese tipo de crecimiento aumenta la resistencia, haciendo que la empresa sea más capaz de gestionar la deuda. No hay duda de que lo que más nos enseña sobre la deuda es el balance. Pero son los beneficios futuros, más que nada, los que determinarán la capacidad de Royal Caribbean Cruises para mantener un balance saneado en el futuro. Así que si quieres ver lo que piensan los profesionales, puede que te interese este informe gratuito sobre las previsiones de beneficios de los analistas.

Por último, una empresa sólo puede pagar su deuda con dinero en efectivo, no con beneficios contables. Así que merece la pena comprobar cuánto de ese EBIT está respaldado por flujo de caja libre. Si nos fijamos en los dos últimos años, Royal Caribbean Cruises registró un flujo de caja libre del 32% de su EBIT, que es más débil de lo que cabría esperar. Esa débil conversión de efectivo hace más difícil manejar el endeudamiento.

Nuestra opinión

Según nuestro análisis, la tasa de crecimiento del EBIT de Royal Caribbean Cruises debería indicar que no tendrá demasiados problemas con su deuda. Sin embargo, nuestras otras observaciones no fueron tan alentadoras. En concreto, parece tan capaz de cubrir sus gastos por intereses con su EBIT como los calcetines mojados de mantener los pies calientes. Todos estos datos nos hacen ser un poco cautos sobre los niveles de endeudamiento de Royal Caribbean Cruises. Aunque somos conscientes de que la deuda puede mejorar la rentabilidad de los fondos propios, sugerimos a los accionistas que vigilen de cerca sus niveles de endeudamiento para evitar que aumenten. No hay duda de que lo que más nos enseña sobre la deuda es el balance. Pero, en última instancia, toda empresa puede contener riesgos que existen fuera del balance. Para ello, debería conocer las 3 señales de advertencia que hemos detectado en Royal Caribbean Cruises (incluida 1 que no debería ignorarse).

Si, después de todo esto, está más interesado en una empresa de rápido crecimiento con un balance sólido como una roca, entonces consulte nuestra lista de valores de crecimiento de efectivo neto sin demora.

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