Howard Marks lo expresó muy bien cuando dijo que, más que preocuparse por la volatilidad del precio de las acciones, "la posibilidad de una pérdida permanente es el riesgo que me preocupa... y que preocupa a todos los inversores prácticos que conozco". Así que puede resultar obvio que hay que tener en cuenta la deuda cuando se piensa en el riesgo de una acción determinada, porque demasiada deuda puede hundir una empresa. Como muchas otras empresas, Genius Sports Limited(NYSE:GENI) recurre a la deuda. Pero la pregunta más importante es: ¿cuánto riesgo genera esa deuda?
¿Cuándo es un problema la deuda?
La deuda y otros pasivos se convierten en un riesgo para una empresa cuando no puede cumplir fácilmente esas obligaciones, ya sea con flujo de caja libre o mediante la obtención de capital a un precio atractivo. En última instancia, si la empresa no puede cumplir sus obligaciones legales de reembolso de la deuda, los accionistas podrían quedarse sin nada. Aunque esto no es demasiado común, a menudo vemos empresas endeudadas que diluyen permanentemente a los accionistas porque los prestamistas les obligan a captar capital a un precio distorsionado. Dicho esto, la situación más común es aquella en la que una empresa gestiona su deuda razonablemente bien, y en su propio beneficio. Cuando pensamos en el uso de la deuda por parte de una empresa, primero analizamos el efectivo y la deuda juntos.
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¿Cuál es la deuda neta de Genius Sports?
La siguiente imagen, en la que puede hacer clic para obtener más detalles, muestra que Genius Sports tenía una deuda de 7,59 millones de dólares a finales de diciembre de 2023, una reducción de 14,5 millones de dólares en un año. Pero también tiene 100,3 millones de dólares en efectivo para compensar eso, lo que significa que tiene 92,7 millones de dólares en efectivo neto.
Un vistazo al pasivo de Genius Sports
Podemos ver en el balance más reciente que Genius Sports tenía pasivos por valor de 182,9 millones de dólares que vencían dentro de un año, y pasivos por valor de 19,8 millones de dólares que vencían después. Para compensar estas obligaciones, dispone de una tesorería de 100,3 millones de dólares, así como de créditos por valor de 109,9 millones de dólares que vencen en un plazo de 12 meses. Así que en realidad tiene 7,52 millones de dólares más de activos líquidos que de pasivos totales.
Teniendo en cuenta el tamaño de Genius Sports, parece que sus activos líquidos están bien equilibrados con su pasivo total. Por lo tanto, es muy poco probable que esta empresa de 1.220 millones de dólares carezca de liquidez, pero aun así merece la pena vigilar el balance. En pocas palabras, el hecho de que Genius Sports tenga más efectivo que deuda es un buen indicio de que puede gestionar su deuda con seguridad. El balance es claramente el área en la que hay que centrarse cuando se analiza la deuda. Pero son los beneficios futuros, más que nada, los que determinarán la capacidad de Genius Sports para mantener un balance saneado en el futuro. Así que si te centras en el futuro, puedes consultar este informe gratuito que muestra las previsiones de beneficios de los analistas.
En el último año, Genius Sports no fue rentable a nivel de EBIT, pero consiguió aumentar sus ingresos un 21%, hasta los 413 millones de dólares. Con un poco de suerte, la empresa será capaz de crecer hasta alcanzar la rentabilidad.
¿Cuál es el riesgo de Genius Sports?
No nos cabe duda de que las empresas con pérdidas son, en general, más arriesgadas que las rentables. Y el hecho es que en los últimos doce meses Genius Sports perdió dinero en la línea de beneficios antes de intereses e impuestos (EBIT). En el mismo periodo, registró un flujo de caja libre negativo de 34 millones de dólares y unas pérdidas contables de 86 millones. Pero la gracia salvadora son los 92,7 millones de dólares del balance. Esto significa que podría seguir gastando al ritmo actual durante más de dos años. Con un crecimiento muy sólido de los ingresos en el último año, Genius Sports puede estar en camino de ser rentable. Al invertir antes de esos beneficios, los accionistas asumen más riesgos con la esperanza de mayores recompensas. En el caso de empresas más arriesgadas como Genius Sports, siempre me gusta vigilar las tendencias de beneficios e ingresos a largo plazo. Afortunadamente, puede hacer clic para ver nuestro gráfico interactivo de sus beneficios, ingresos y flujo de caja operativo.
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