Con Papa John's International, Inc. (NASDAQ:PZZA) parece que obtendrá aquello por lo que paga
Cuando cerca de la mitad de las empresas de Estados Unidos tienen ratios precio/beneficios (o "PER") inferiores a 17x, puede considerar Papa John's International, Inc.(NASDAQ:PZZA) como una acción a evitar por completo con su ratio PER de 26,4x. Sin embargo, no es prudente tomar el PER al pie de la letra, ya que puede haber una explicación de por qué es tan elevado.
Los últimos tiempos han sido agradables para Papa John's International, ya que sus beneficios han aumentado a pesar del retroceso de los beneficios del mercado. El PER es probablemente alto porque los inversores creen que la empresa seguirá sorteando los vientos en contra del mercado en general mejor que la mayoría. Eso es lo que realmente se espera, porque de lo contrario se estaría pagando un precio muy alto sin ninguna razón en particular.
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¿Cuál es la tendencia de crecimiento de Papa John's International?
El único momento en el que uno se sentiría realmente cómodo viendo un PER tan elevado como el de Papa John's International es cuando el crecimiento de la empresa va camino de eclipsar decididamente al mercado.
Si repasamos el último año de crecimiento de los beneficios, la empresa registró un magnífico incremento del 30%. Además, el BPA ha subido un 95% en conjunto desde hace tres años, gracias a los últimos 12 meses de crecimiento. En consecuencia, los accionistas probablemente habrían acogido con satisfacción esas tasas de crecimiento de los beneficios a medio plazo.
De cara al futuro, se prevé que el BPA aumente un 21% anual durante los próximos tres años, según los analistas que siguen a la empresa. Se perfila como un crecimiento materialmente superior al 10% anual previsto para el mercado en general.
Con esta información, podemos ver por qué Papa John's International cotiza a un PER tan alto en comparación con el mercado. Parece que la mayoría de los inversores esperan este fuerte crecimiento futuro y están dispuestos a pagar más por las acciones.
La clave
Aunque la relación precio/beneficios no debería ser el factor determinante a la hora de comprar o no una acción, es un barómetro bastante capaz de medir las expectativas de beneficios.
Hemos comprobado que Papa John's International mantiene su elevado PER porque sus previsiones de crecimiento son superiores a las del mercado en general, tal y como se esperaba. En este momento, los inversores consideran que el potencial de deterioro de los beneficios no es lo suficientemente grande como para justificar un PER más bajo. Es difícil que el precio de la acción caiga con fuerza en un futuro próximo en estas circunstancias.
Antes de dar el siguiente paso, debería conocer la 1 señal de advertencia para Papa John's International que hemos descubierto.
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La valoración es compleja, pero estamos aquí para simplificarla.
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