Invertir en Churchill Downs (NASDAQ:CHDN) hace cinco años le habría reportado una ganancia del 172%.

Aunque los accionistas de Churchill Downs Incorporated(NASDAQ:CHDN) probablemente estén contentos en general, la acción no ha tenido una racha especialmente buena últimamente, con una caída del 10% en el último trimestre. Pero eso apenas resta valor a los rendimientos a largo plazo realmente sólidos generados por la empresa a lo largo de cinco años. Creemos que la mayoría de los inversores estarían satisfechos con la rentabilidad del 168% en ese periodo. Creemos que es más importante fijarse en la rentabilidad a largo plazo que en la rentabilidad a corto plazo. Por supuesto, eso no significa necesariamente que ahora sea barata.

Así que evaluemos los fundamentos subyacentes en los últimos 5 años y veamos si se han movido al mismo ritmo que los rendimientos de los accionistas.

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No se puede negar que los mercados a veces son eficientes, pero los precios no siempre reflejan el rendimiento empresarial subyacente. Una forma imperfecta pero sencilla de considerar cómo ha cambiado la percepción del mercado sobre una empresa es comparar la variación del beneficio por acción (BPA) con el movimiento del precio de la acción.

Durante cinco años de crecimiento del precio de las acciones, Churchill Downs logró un crecimiento compuesto de los beneficios por acción (BPA) del 21% anual. Esto hace que el crecimiento del BPA sea particularmente cercano al crecimiento anual del precio de la acción del 22%. Por lo tanto, se podría concluir que el sentimiento hacia las acciones no ha cambiado mucho. Más bien, el precio de la acción ha seguido aproximadamente el crecimiento del BPA.

La siguiente imagen muestra cómo ha evolucionado el BPA a lo largo del tiempo (si hace clic en la imagen podrá ver más detalles).

Por supuesto, es excelente ver cómo Churchill Downs ha aumentado sus beneficios a lo largo de los años, pero el futuro es más importante para los accionistas. Este informe interactivo gratuito sobre la solidez del balance de Churchill Downs es un buen punto de partida si desea investigar más a fondo el valor.

¿Y los dividendos?

Al analizar la rentabilidad de las inversiones, es importante tener en cuenta la diferencia entre la rentabilidad total para el accionista (RTA ) y la rentabilidad del precio de las acciones. Mientras que el rendimiento del precio de la acción sólo refleja la variación del precio de la acción, el TSR incluye el valor de los dividendos (suponiendo que se reinvirtieran) y el beneficio de cualquier ampliación de capital o escisión con descuento. Es justo decir que el TSR ofrece una imagen más completa de los valores que pagan dividendos. El TSR de Churchill Downs en los últimos 5 años ha sido del 172%, lo que supera la rentabilidad de la cotización mencionada anteriormente. Esto se debe en gran medida al pago de dividendos.

Una perspectiva diferente

Los accionistas de Churchill Downs han perdido un 4,7% en el año (incluso incluyendo los dividendos), pero el mercado en sí ha subido un 31%. Sin embargo, hay que tener en cuenta que incluso los mejores valores a veces obtienen peores resultados que el mercado en un periodo de doce meses. Los inversores a largo plazo no estarían tan disgustados, ya que habrían ganado un 22%, cada año, durante cinco años. Si los datos fundamentales siguen indicando un crecimiento sostenible a largo plazo, la venta masiva actual podría ser una oportunidad digna de consideración. Me parece muy interesante analizar el precio de las acciones a largo plazo como indicador de los resultados empresariales. Pero para obtener una visión real, necesitamos considerar también otra información. Aun así, tenga en cuenta que Churchill Downs está mostrando 2 señales de advertencia en nuestro análisis de inversión, y 1 de ellas es un poco preocupante...

Por supuesto, Churchill Downs puede no ser la mejor acción para comprar. Por lo tanto, quizás desee ver esta colección gratuita de acciones de crecimiento.

Por favor, tenga en cuenta que los rendimientos del mercado citados en este artículo reflejan los rendimientos medios ponderados por el mercado de las acciones que cotizan actualmente en las bolsas americanas.

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