BJ's Restaurants (NASDAQ:BJRI) asume cierto riesgo con su uso de la deuda

Algunos dicen que la volatilidad, más que la deuda, es la mejor manera de pensar en el riesgo como inversor, pero Warren Buffett dijo célebremente que "la volatilidad está lejos de ser sinónimo de riesgo". Es natural considerar el balance de una empresa cuando se examina su nivel de riesgo, ya que la deuda suele estar implicada cuando una empresa se hunde. Es importante destacar que BJ's Restaurants, Inc.(NASDAQ:BJRI) tiene deuda. Pero, ¿deberían preocuparse los accionistas por el uso que hace de la deuda?

¿Qué riesgo conlleva la deuda?

La deuda ayuda a una empresa hasta que ésta tiene problemas para pagarla, ya sea con nuevo capital o con flujo de caja libre. Parte integrante del capitalismo es el proceso de "destrucción creativa", en el que las empresas en quiebra son liquidadas sin piedad por sus banqueros. Aunque esto no es demasiado común, a menudo vemos empresas endeudadas que diluyen permanentemente a los accionistas porque los prestamistas les obligan a reunir capital a un precio de crisis. Por supuesto, muchas empresas utilizan la deuda para financiar el crecimiento, sin consecuencias negativas. Cuando examinamos los niveles de endeudamiento, primero tenemos en cuenta los niveles de tesorería y de deuda, conjuntamente.

Vea nuestro último análisis de BJ's Restaurants

¿Cuál es la deuda de BJ's Restaurants?

Como puede ver a continuación, BJ's Restaurants tenía 58,0 millones de dólares de deuda, en abril de 2024, que es aproximadamente la misma que el año anterior. Puede hacer clic en el gráfico para ver más detalles. Sin embargo, tiene 18,8 millones de dólares en efectivo para compensar esto, lo que lleva a una deuda neta de alrededor de 39,2 millones de dólares.

¿Cómo de sano es el balance de BJ's Restaurants?

Según el último balance, BJ's Restaurants tenía pasivos por valor de 186,6 millones de dólares con vencimiento a menos de 12 meses y pasivos por valor de 483,0 millones de dólares con vencimiento a más de 12 meses. Por otro lado, tenía un efectivo de 18,8 millones de dólares y 15,2 millones de dólares en cuentas por cobrar con vencimiento a menos de un año. Por lo tanto, el pasivo es superior en 635,6 millones de dólares a la suma de la tesorería y los créditos a corto plazo.

Este déficit es considerable en relación con su capitalización bursátil de 820,0 millones de dólares, por lo que sugiere que los accionistas deberían vigilar el uso de la deuda por parte de BJ's Restaurants. En caso de que sus prestamistas le exijan apuntalar el balance, es probable que los accionistas se enfrenten a una fuerte dilución.

Medimos la carga de la deuda de una empresa en relación con su poder de beneficios observando su deuda neta dividida por sus beneficios antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización (EBITDA) y calculando con qué facilidad sus beneficios antes de intereses e impuestos (EBIT) cubren sus gastos por intereses (cobertura de intereses). Así pues, consideramos la deuda en relación con los beneficios tanto con gastos de depreciación y amortización como sin ellos.

Teniendo en cuenta que la deuda neta en relación con el EBITDA es de 0,40 veces y que la cobertura de intereses es de 5 veces, nos parece que BJ's Restaurants está utilizando la deuda de forma bastante razonable. Por tanto, recomendaríamos vigilar de cerca el impacto que los costes de financiación tienen en el negocio. Afortunadamente, BJ's Restaurants está aumentando su EBIT más rápido que el ex primer ministro australiano Bob Hawke bajando un vaso de yarda, con un aumento del 177% en los últimos doce meses. El balance es claramente el área en la que hay que centrarse cuando se analiza la deuda. Pero, en última instancia, la rentabilidad futura del negocio decidirá si BJ's Restaurants puede reforzar su balance con el tiempo. Así que si te centras en el futuro, puedes consultar este informe gratuito que muestra las previsiones de beneficios de los analistas.

Por último, una empresa sólo puede pagar su deuda con dinero en efectivo, no con beneficios contables. Así que siempre comprobamos qué parte de ese EBIT se traduce en flujo de caja libre. Durante los dos últimos años, BJ's Restaurants quemó mucho efectivo. Si bien esto puede deberse a los gastos para el crecimiento, hace que la deuda sea mucho más arriesgada.

Nuestra opinión

Sentimos cierta inquietud por la dificultad de BJ's Restaurants para convertir el EBIT en flujo de caja libre, pero también tenemos aspectos positivos en los que centrarnos. A saber, tanto su tasa de crecimiento del EBIT como su deuda neta en relación con el EBITDA son signos alentadores. Creemos que la deuda de BJ's Restaurants hace que sea un poco arriesgado, después de considerar los puntos de datos antes mencionados juntos. Esto no es necesariamente malo, ya que el apalancamiento puede aumentar la rentabilidad de los fondos propios, pero es algo que hay que tener en cuenta. A la hora de analizar los niveles de endeudamiento, el balance es el lugar obvio para empezar. Sin embargo, no todo el riesgo de inversión reside en el balance, ni mucho menos. Por ejemplo, hemos descubierto 2 señales de advertencia para BJ's Restaurants que debería tener en cuenta antes de invertir aquí.

Al fin y al cabo, a veces es más fácil centrarse en empresas que ni siquiera necesitan deuda. Los lectores pueden acceder a una lista de valores de crecimiento con deuda neta cero 100% gratis, ahora mismo.

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