Los beneficios de Target (NYSE:TGT) han disminuido en tres años, contribuyendo a las pérdidas del 30% de los accionistas

Muchos inversores definen el éxito de la inversión como batir la media del mercado a largo plazo. Pero en cualquier cartera, es probable que haya algunos valores que no alcancen ese punto de referencia. Por desgracia, ese ha sido el caso de los accionistas de Target Corporation(NYSE:TGT) a largo plazo, ya que el precio de la acción ha bajado un 35% en los últimos tres años, muy por debajo de la rentabilidad del mercado, que ronda el 35%. Por otro lado, el precio de la acción ha rebotado un 6,7% durante la última semana.

Aunque los últimos tres años han sido duros para los accionistas de Target, esta última semana ha mostrado signos prometedores. Así que echemos un vistazo a los fundamentos a largo plazo y veamos si han sido el motor de los rendimientos negativos.

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En su ensayo Los superinversores de Graham y Doddsville, Warren Buffett describió cómo los precios de las acciones no siempre reflejan racionalmente el valor de una empresa. Una forma errónea pero razonable de evaluar cómo ha cambiado el sentimiento en torno a una empresa es comparar el beneficio por acción (BPA) con el precio de la acción.

Durante los tres años en que cayó el precio de la acción, los beneficios por acción (BPA) de Target cayeron un 11% cada año. Esta variación del BPA se aproxima razonablemente al descenso medio anual del 14% del precio de la acción. Eso sugiere que el sentimiento del mercado en torno a la empresa no ha cambiado mucho durante ese tiempo, a pesar de la decepción. En este caso, parece que el BPA está guiando el precio de la acción.

El gráfico siguiente muestra cómo ha cambiado el BPA a lo largo del tiempo (desvele los valores exactos haciendo clic en la imagen).

Sabemos que Target ha mejorado su cuenta de resultados últimamente, pero ¿va a aumentar sus ingresos? Este informe gratuito que muestra las previsiones de ingresos de los analistas debería ayudarle a averiguar si el crecimiento del BPA puede mantenerse.

¿Y los dividendos?

Es importante tener en cuenta la rentabilidad total para el accionista, así como la rentabilidad del precio de la acción, para cualquier título. Mientras que la rentabilidad de la cotización sólo refleja la variación del precio de la acción, el TSR incluye el valor de los dividendos (suponiendo que se reinviertan) y el beneficio de cualquier ampliación de capital o escisión con descuento. Es justo decir que el TSR ofrece una imagen más completa de los valores que pagan dividendos. Observamos que, en el caso de Target, el TSR de los últimos 3 años fue del -30%, lo que es mejor que la rentabilidad de la cotización mencionada anteriormente. Esto se debe en gran medida al pago de dividendos.

Una perspectiva diferente

Los accionistas de Target obtuvieron una rentabilidad total del 3,7% durante el año. Pero esta rentabilidad es inferior a la del mercado. Si echamos la vista atrás cinco años, la rentabilidad es incluso mejor: un 7% anual durante cinco años. Tal vez la cotización se esté tomando un respiro mientras la empresa ejecuta su estrategia de crecimiento. Me parece muy interesante analizar el precio de las acciones a largo plazo como indicador del rendimiento de la empresa. Pero para obtener una visión real, necesitamos considerar también otra información. Tomemos los riesgos, por ejemplo: Target tiene una señal de advertencia que creemos que usted debería tener en cuenta.

Si usted es como yo, no querrá perderse esta lista gratuita de pequeñas capitalizaciones infravaloradas que están comprando personas con información privilegiada.

Tenga en cuenta que los rendimientos del mercado que se citan en este artículo reflejan los rendimientos medios ponderados por el mercado de los valores que cotizan actualmente en las bolsas estadounidenses.

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