La popularidad de Costco Wholesale Corporation (NASDAQ:COST) entre los inversores se ve amenazada por su sobrevaloración

Con una relación precio/beneficios (o "PER") de 59,1x, Costco Wholesale Corporation(NASDAQ:COST) puede estar enviando señales muy bajistas en estos momentos, dado que casi la mitad de las empresas de Estados Unidos tienen PER inferiores a 17x e incluso PER inferiores a 10x no son inusuales. Sin embargo, no es prudente tomarse el PER al pie de la letra, ya que puede haber una explicación para que sea tan elevado.

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Los últimos tiempos han sido ventajosos para Costco Wholesale, ya que sus beneficios han aumentado más rápidamente que los de la mayoría de las demás empresas. Parece que muchos esperan que los buenos resultados persistan, lo que ha elevado el PER. Si no es así, los accionistas actuales podrían estar un poco nerviosos sobre la viabilidad del precio de la acción.

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¿Corresponde el crecimiento al elevado PER?

El único momento en el que uno se sentiría realmente cómodo viendo un PER tan elevado como el de Costco Wholesale es cuando el crecimiento de la empresa va camino de eclipsar decididamente al mercado.

Si repasamos el último año de crecimiento de los beneficios, la empresa registró un meritorio aumento del 12%. Además, el BPA ha subido un 38% en conjunto desde hace tres años, en parte gracias a los últimos 12 meses de crecimiento. En consecuencia, los accionistas probablemente habrían acogido con satisfacción esas tasas de crecimiento de los beneficios a medio plazo.

En cuanto al futuro, las estimaciones de los analistas que cubren la empresa sugieren que los beneficios crecerán un 10% anual en los próximos tres años. Se perfila como un crecimiento similar al 10% anual previsto para el mercado en general.

Con esta información, nos parece interesante que Costco Wholesale cotice a un PER elevado en comparación con el mercado. Parece que la mayoría de los inversores ignoran las expectativas de crecimiento bastante medias y están dispuestos a pagar más por exponerse al valor. Aunque será difícil lograr ganancias adicionales, ya que es probable que este nivel de crecimiento de los beneficios acabe lastrando el precio de la acción.

Conclusión sobre el PER de Costco Wholesale

Diríamos que la relación precio/beneficios no sirve principalmente como instrumento de valoración, sino más bien para calibrar el sentimiento actual de los inversores y sus expectativas futuras.

Nuestro examen de las previsiones de los analistas de Costco Wholesale reveló que sus perspectivas de beneficios, que coinciden con las del mercado, no están afectando a su elevado PER tanto como habríamos predicho. Cuando vemos unas perspectivas de beneficios medias con un crecimiento similar al del mercado, sospechamos que el precio de la acción corre el riesgo de caer, lo que haría bajar su elevado PER. A menos que estas condiciones mejoren, es difícil aceptar estos precios como razonables.

No olvide que puede haber otros riesgos. Por ejemplo, hemos identificado 1 señal de advertencia para Costco Wholesale que debería tener en cuenta.

Por supuesto, también podría encontrar una acción mejor que Costco Wholesale. Para ello, puede consultar esta recopilación gratuita de otras empresas con ratios PER razonables y que han registrado un fuerte crecimiento de sus beneficios.

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