El precio de las acciones de Costco Wholesale Corporation (NASDAQ:COST) no acaba de cuadrar

Con una relación precio/beneficios (o "PER") de 48 veces, Costco Wholesale Corporation(NASDAQ:COST) puede estar enviando señales muy bajistas en este momento, dado que casi la mitad de las empresas de Estados Unidos tienen PER inferiores a 16 veces e incluso PER inferiores a 9 veces no son inusuales. Sin embargo, no es prudente tomarse el PER al pie de la letra, ya que puede haber una explicación para que sea tan elevado.

Los últimos tiempos han sido agradables para Costco Wholesale, ya que sus beneficios han aumentado a pesar de que los beneficios del mercado han retrocedido. Parece que muchos esperan que la empresa siga desafiando la adversidad del mercado en general, lo que ha aumentado la disposición de los inversores a pagar más por las acciones. Es de esperar que así sea, ya que de lo contrario se estaría pagando un precio bastante elevado sin ninguna razón en particular.

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¿Hay suficiente crecimiento para Costco Wholesale?

Para justificar su PER, Costco Wholesale debería registrar un crecimiento muy superior al del mercado.

Si echamos la vista atrás, vemos que la empresa consiguió aumentar los beneficios por acción un 11% el año pasado. El último trienio también ha registrado un excelente aumento global del 50% en el BPA, ayudado en cierta medida por su rendimiento a corto plazo. En consecuencia, los accionistas probablemente habrían acogido con satisfacción esas tasas de crecimiento de los beneficios a medio plazo.

En cuanto a las perspectivas, los próximos tres años deberían generar un crecimiento del 8,5% anual, según las estimaciones de los analistas que siguen a la empresa. Dado que el mercado prevé un crecimiento del 12% anual, la empresa se posiciona para un resultado de beneficios más débil.

Con esta información, nos parece preocupante que Costco Wholesale cotice a un PER superior al del mercado. Al parecer, muchos inversores de la empresa son mucho más alcistas de lo que indican los analistas y no están dispuestos a desprenderse de sus acciones a cualquier precio. Es muy probable que estos accionistas se estén preparando para una futura decepción si el PER cae a niveles más acordes con las perspectivas de crecimiento.

¿Qué podemos aprender del PER de Costco Wholesale?

Aunque la relación precio/beneficios no debería ser el factor determinante a la hora de comprar o no una acción, es un barómetro bastante capaz de medir las expectativas de beneficios.

Nuestro examen de las previsiones de los analistas de Costco Wholesale reveló que sus perspectivas de beneficios inferiores no están afectando a su elevado PER ni de lejos tanto como habríamos predicho. Cuando vemos unas perspectivas de beneficios débiles con un crecimiento más lento que el del mercado, sospechamos que el precio de la acción corre el riesgo de caer, lo que haría bajar el elevado PER. Esto supone un riesgo significativo para las inversiones de los accionistas y pone a los inversores potenciales en peligro de pagar una prima excesiva.

Además, también debería conocer esta 1 señal de advertencia que hemos detectado en Costco Wholesale.

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