Estas 4 medidas indican que NVR (NYSE:NVR) está utilizando la deuda razonablemente bien

El legendario gestor de fondos Li Lu (al que apoyó Charlie Munger) dijo una vez: "El mayor riesgo de una inversión no es la volatilidad de los precios, sino si vas a sufrir una pérdida permanente de capital". Cuando pensamos en lo arriesgada que es una empresa, siempre nos gusta fijarnos en su uso de la deuda, ya que una sobrecarga de deuda puede llevar a la ruina. Es importante destacar que NVR, Inc.(NYSE:NVR) tiene deuda. Pero la verdadera pregunta es si esta deuda hace que la empresa sea arriesgada.

¿Qué riesgo conlleva la deuda?

La deuda ayuda a una empresa hasta que ésta tiene problemas para pagarla, ya sea con nuevo capital o con flujo de caja libre. Parte integrante del capitalismo es el proceso de "destrucción creativa", en el que las empresas que fracasan son liquidadas sin piedad por sus banqueros. Sin embargo, un escenario más común (pero aún doloroso) es que tenga que captar nuevo capital propio a bajo precio, diluyendo así permanentemente a los accionistas. Por supuesto, la deuda puede ser una herramienta importante en las empresas, sobre todo en las que necesitan mucho capital. Cuando examinamos los niveles de deuda, primero consideramos los niveles de efectivo y de deuda, juntos.

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¿Cuál es la deuda de NVR?

El siguiente gráfico, en el que puede hacer clic para obtener más detalles, muestra que NVR tenía una deuda de 911,6 millones de dólares en septiembre de 2024, aproximadamente la misma que el año anterior. Sin embargo, su balance muestra que tiene 2.470 millones de dólares en efectivo, por lo que en realidad tiene 1.560 millones de dólares en efectivo neto.

¿Cuál es la salud del balance de NVR?

Según el último balance, NVR tenía pasivos por valor de 810,3 millones de dólares con vencimiento a menos de 12 meses y pasivos por valor de 1.410 millones de dólares con vencimiento a más de 12 meses. Como contrapartida, disponía de 2.470 millones de dólares en efectivo y 35,6 millones de dólares en cuentas por cobrar con vencimiento a menos de 12 meses. Por tanto, puede presumir de tener 292,9 millones de dólares más de activos líquidos que de pasivos totales.

Teniendo en cuenta el tamaño de NVR, parece que sus activos líquidos están bien equilibrados con su pasivo total. Por lo tanto, es muy poco probable que esta empresa de 25.300 millones de dólares carezca de liquidez, pero aun así merece la pena echar un vistazo a su balance. En pocas palabras, NVR cuenta con liquidez neta, por lo que es justo decir que no tiene una gran carga de deuda.

El EBIT de NVR fue bastante plano en el último año, pero eso no debería ser un problema dado que no tiene mucha deuda. El balance es claramente el área en la que hay que centrarse cuando se analiza la deuda. Pero son los beneficios futuros, más que nada, los que determinarán la capacidad de NVR para mantener un balance saneado en el futuro. Así que si quieres ver lo que piensan los profesionales, puede que te interese este informe gratuito sobre las previsiones de beneficios de los analistas.

Por último, una empresa necesita flujo de caja libre para pagar la deuda; los beneficios contables no bastan. Puede que NVR tenga efectivo neto en el balance, pero sigue siendo interesante observar cómo convierte la empresa sus beneficios antes de intereses e impuestos (EBIT) en flujo de caja libre, porque eso influirá tanto en su necesidad de deuda como en su capacidad para gestionarla. En los tres últimos años, NVR ha generado un flujo de caja libre equivalente al 69% de su EBIT, más o menos lo que cabría esperar. Esta liquidez significa que puede reducir su deuda cuando lo desee.

Resumiendo

Aunque empatizamos con los inversores a los que les preocupa la deuda, hay que tener en cuenta que NVR tiene una tesorería neta de 1.560 millones de dólares, así como más activos líquidos que pasivos. La guinda del pastel es que el 69% de ese EBIT se convirtió en flujo de caja libre, lo que supuso 1.200 millones de dólares. Entonces, ¿es la deuda de NVR un riesgo? A nosotros no nos lo parece. Con el tiempo, los precios de las acciones tienden a seguir los beneficios por acción, por lo que si está interesado en NVR, puede hacer clic aquí para consultar un gráfico interactivo de su historial de beneficios por acción.

Al fin y al cabo, a veces es más fácil centrarse en empresas que ni siquiera necesitan deuda. Los lectores pueden acceder a una lista de valores de crecimiento con deuda neta cero 100% gratis, ahora mismo.

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