El precio de las acciones de Lennar Corporation (NYSE:LEN) carece de una pieza del rompecabezas

Cuando cerca de la mitad de las empresas de Estados Unidos tienen ratios precio/beneficios (o "PER") superiores a 18x, usted puede considerar Lennar Corporation(NYSE:LEN) como una inversión atractiva con su ratio PER de 10,8x. Sin embargo, el PER podría ser bajo por alguna razón y requiere una investigación más profunda para determinar si está justificado.

Los últimos tiempos no han sido ventajosos para Lennar, ya que sus beneficios han caído más rápido que los de la mayoría de las demás empresas. Parece que muchos esperan que los pésimos resultados persistan, lo que ha reprimido el PER. Si aún crees en el negocio, preferirías que la empresa no perdiera beneficios. Si no es así, es probable que a los accionistas les cueste entusiasmarse con la evolución futura de la cotización.

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¿Hay crecimiento para Lennar?

El PER de Lennar sería el típico de una empresa de la que sólo se espera un crecimiento limitado y, lo que es más importante, unos resultados peores que los del mercado.

Retrospectivamente, el año pasado se produjo un frustrante descenso del 12% en los resultados de la empresa. Sin embargo, el último trienio ha registrado un excelente aumento global del 47% en el BPA, a pesar de su insatisfactorio rendimiento a corto plazo. En consecuencia, aunque hubieran preferido mantener la racha, los accionistas probablemente acogerían con satisfacción las tasas de crecimiento de los beneficios a medio plazo.

En cuanto a las perspectivas, los próximos tres años deberían generar un crecimiento del 11% anual, según las estimaciones de los analistas que siguen a la empresa. Mientras tanto, se prevé que el resto del mercado crezca un 10,0% anual, lo que no supone una diferencia sustancial.

A la luz de esto, resulta peculiar que el PER de Lennar se sitúe por debajo de la mayoría de las demás empresas. Al parecer, algunos accionistas dudan de las previsiones y han estado aceptando precios de venta más bajos.

La clave

Aunque la relación precio/beneficios no debería ser el factor determinante a la hora de comprar o no una acción, es un barómetro bastante capaz de medir las expectativas de beneficios.

Nuestro examen de las previsiones de los analistas de Lennar reveló que sus perspectivas de beneficios, que coinciden con las del mercado, no están contribuyendo a su PER tanto como habríamos predicho. Cuando vemos unas perspectivas de beneficios medias con un crecimiento similar al del mercado, suponemos que los riesgos potenciales son los que podrían estar ejerciendo presión sobre el PER. Al menos, el riesgo de caída del precio parece moderado, pero los inversores parecen pensar que los beneficios futuros podrían registrar cierta volatilidad.

Antes de que decida su opinión, hemos descubierto una señal de advertencia para Lennar que debería tener en cuenta.

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