Los inversores siguen esperando una recuperación de Lululemon Athletica Inc. (NASDAQ:LULU)

La relación precio/beneficios (o "PER") de 59,9 veces de Lululemon Athletica Inc.(NASDAQ:LULU) podría hacerla parecer una buena opción de venta en estos momentos en comparación con el mercado de Estados Unidos, donde alrededor de la mitad de las empresas tienen PER inferiores a 16 veces e incluso los PER inferiores a 9 veces son bastante comunes. No obstante, tendríamos que profundizar un poco más para determinar si existe una base racional para el elevado PER.

Los últimos tiempos no han sido ventajosos para Lululemon Athletica, ya que sus beneficios han caído más rápido que los de la mayoría de las demás empresas. Una posibilidad es que el PER sea alto porque los inversores piensan que la empresa dará la vuelta por completo a la situación y acelerará más que la mayoría de las demás del mercado. Eso es lo que realmente se espera, de lo contrario se estaría pagando un precio bastante elevado sin ninguna razón en particular.

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¿Cuál es la tendencia de crecimiento de Lululemon Athletica?

Para justificar su PER, Lululemon Athletica debería registrar un crecimiento extraordinario, muy superior al del mercado.

Echando la vista atrás, el crecimiento de los beneficios por acción de la empresa el año pasado no fue algo que entusiasmara, ya que registró un decepcionante descenso del 14%. Sin embargo, unos años anteriores muy buenos le permitieron aumentar el beneficio por acción en un impresionante 85% en total durante los tres últimos años. En consecuencia, aunque habrían preferido mantener la racha, los accionistas probablemente acogerían con satisfacción las tasas de crecimiento de los beneficios a medio plazo.

De cara al futuro, las estimaciones de los analistas que cubren la empresa apuntan a un crecimiento anual de los beneficios del 32% en los próximos tres años. Mientras tanto, se prevé que el resto del mercado crezca sólo un 12% anual, lo que resulta notablemente menos atractivo.

Con esta información, podemos ver por qué Lululemon Athletica cotiza a un PER tan alto en comparación con el mercado. Parece que la mayoría de los inversores esperan este fuerte crecimiento futuro y están dispuestos a pagar más por las acciones.

Conclusión sobre el PER de Lululemon Athletica

Aunque la relación precio/beneficios no debería ser el factor determinante a la hora de comprar o no una acción, es un barómetro bastante capaz de medir las expectativas de beneficios.

Hemos comprobado que Lululemon Athletica mantiene su elevado PER porque sus previsiones de crecimiento son superiores a las del mercado en general, tal como se espera. En estos momentos, los accionistas se sienten cómodos con el PER, ya que confían plenamente en que los beneficios futuros no están amenazados. A menos que estas condiciones cambien, seguirán proporcionando un fuerte apoyo al precio de la acción.

Antes de dar el siguiente paso, debería conocer las 3 señales de advertencia sobre Lululemon Athletica que hemos descubierto.

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