¿Es Rollins (NYSE:ROL) una inversión arriesgada?

Warren Buffett dijo: "La volatilidad no es sinónimo de riesgo". Así que parece que el dinero inteligente sabe que la deuda -que suele estar implicada en las quiebras- es un factor muy importante a la hora de evaluar el riesgo de una empresa. Observamos que Rollins, Inc.(NYSE:ROL) tiene deuda en su balance. Pero la verdadera pregunta es si esta deuda hace que la empresa sea arriesgada.

¿Qué riesgo conlleva la deuda?

La deuda y otros pasivos se convierten en riesgosos para una empresa cuando no puede cumplir fácilmente con esas obligaciones, ya sea con flujo de caja libre o mediante la obtención de capital a un precio atractivo. Si las cosas se ponen realmente mal, los prestamistas pueden tomar el control de la empresa. Sin embargo, una situación más habitual (pero aún costosa) es aquella en la que una empresa debe diluir a los accionistas a un precio de acción barato simplemente para tener la deuda bajo control. Sin embargo, al sustituir a la dilución, la deuda puede ser una herramienta extremadamente buena para las empresas que necesitan capital para invertir en crecimiento con altas tasas de rentabilidad. Lo primero que hay que hacer a la hora de considerar el nivel de endeudamiento de una empresa es analizar conjuntamente su tesorería y su deuda.

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¿Cuánta deuda tiene Rollins?

La imagen siguiente, en la que puede hacer clic para obtener más detalles, muestra que en diciembre de 2023 Rollins tenía una deuda de 490,8 millones de USD, frente a los 54,9 millones de USD de hace un año. Sin embargo, cuenta con 104,8 millones de dólares en efectivo para compensar esta deuda, lo que supone una deuda neta de unos 386,0 millones de dólares.

Un vistazo al pasivo de Rollins

Del balance más reciente se desprende que Rollins tenía pasivos por valor de 576,7 millones de dólares que vencían dentro de un año, y pasivos por valor de 863,2 millones de dólares que vencían después. Como contrapartida, dispone de una tesorería de 104,8 millones de dólares y de créditos por valor de 215,2 millones de dólares con vencimiento a 12 meses. Así pues, el pasivo de la empresa es superior en 1.120 millones de dólares a la suma de su tesorería y sus créditos a corto plazo.

Dado que Rollins tiene una enorme capitalización bursátil de 22.500 millones de dólares, es difícil creer que estos pasivos supongan una gran amenaza. Sin embargo, creemos que merece la pena vigilar la solidez de su balance, ya que puede cambiar con el tiempo.

Utilizamos dos ratios principales para informarnos sobre los niveles de deuda en relación con los beneficios. El primero es la deuda neta dividida por los beneficios antes de intereses, impuestos, depreciaciones y amortizaciones (EBITDA), mientras que el segundo es el número de veces que sus beneficios antes de intereses e impuestos (EBIT) cubren sus gastos por intereses (o su cobertura de intereses, para abreviar). Así pues, consideramos la deuda en relación con los beneficios tanto con gastos de depreciación y amortización como sin ellos.

La deuda neta de Rollins es sólo 0,56 veces su EBITDA. Y su EBIT cubre fácilmente sus gastos por intereses, siendo 31,0 veces su tamaño. Así que se podría argumentar que no está más amenazada por su deuda que un elefante por un ratón. Y también observamos con satisfacción que Rollins aumentó su EBIT un 20% el año pasado, lo que hace que su carga de deuda sea más fácil de manejar. El balance es claramente el área en la que hay que centrarse cuando se analiza la deuda. Pero, en última instancia, la rentabilidad futura del negocio decidirá si Rollins puede reforzar su balance con el tiempo. Así que si te centras en el futuro, puedes consultar este informe gratuito que muestra las previsiones de beneficios de los analistas.

Pero nuestra última consideración también es importante, porque una empresa no puede pagar la deuda con beneficios sobre el papel; necesita dinero en efectivo. Así que el paso lógico es observar la proporción de ese EBIT que se corresponde con el flujo de caja libre real. En los tres últimos años, Rollins ha registrado un flujo de caja libre equivalente al 85% de su EBIT, una cifra superior a la que cabría esperar. Esto la sitúa en una buena posición para reducir su deuda si así lo desea.

Nuestra opinión

Afortunadamente, la impresionante cobertura de intereses de Rollins implica que tiene ventaja sobre su deuda. Y eso es sólo el principio de las buenas noticias, ya que su conversión de EBIT a flujo de caja libre también es muy alentadora. Teniendo en cuenta esta serie de factores, nos parece que Rollins es bastante prudente con su deuda, y los riesgos parecen bien gestionados. Así pues, el balance nos parece bastante saludable. Otro factor que nos daría confianza en Rollins sería si los iniciados han estado comprando acciones: si usted también es consciente de esa señal, puede averiguarlo al instante haciendo clic en este enlace.

Si, después de todo esto, le interesa más una empresa de rápido crecimiento con un balance sólido como una roca, consulte sin demora nuestra lista de valores de crecimiento neto en efectivo.

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