Estas 4 medidas indican que MSA Safety (NYSE:MSA) está utilizando la deuda razonablemente bien

El gestor de fondos externos respaldado por Charlie Munger, de Berkshire Hathaway, Li Lu, no tiene pelos en la lengua al afirmar que "el mayor riesgo de una inversión no es la volatilidad de los precios, sino sufrir una pérdida permanente de capital". Así que puede resultar obvio que hay que tener en cuenta la deuda a la hora de pensar en el riesgo de una acción determinada, porque demasiada deuda puede hundir a una empresa. Es importante destacar que MSA Safety Incorporated(NYSE:MSA) tiene deuda. Pero la verdadera pregunta es si esta deuda hace que la empresa sea arriesgada.

¿Por qué la deuda conlleva riesgos?

La deuda es una herramienta para ayudar a las empresas a crecer, pero si una empresa es incapaz de pagar a sus prestamistas, entonces existe a su merced. En el peor de los casos, una empresa puede quebrar si no puede pagar a sus acreedores. Sin embargo, un caso más frecuente (pero igualmente costoso) es que una empresa tenga que emitir acciones a precios de saldo, diluyendo permanentemente a los accionistas, sólo para apuntalar su balance. Por supuesto, la ventaja de la deuda es que a menudo representa capital barato, especialmente cuando sustituye la dilución en una empresa por la capacidad de reinvertir con altas tasas de rentabilidad. Cuando examinamos los niveles de deuda, primero tenemos en cuenta tanto los niveles de efectivo como los de deuda, conjuntamente.

Vea nuestro último análisis de MSA Safety

¿Cuál es la deuda neta de MSA Safety?

Puede hacer clic en el siguiente gráfico para ver las cifras históricas, pero muestra que en diciembre de 2023 MSA Safety tenía 601,7 millones de dólares de deuda, un aumento de 572,8 millones de dólares en un año. Por otro lado, tiene 146,4 millones de dólares en efectivo, lo que supone una deuda neta de unos 455,3 millones de dólares.

¿Cuál es la salud del balance de MSA Safety?

Según el último balance, MSA Safety tenía pasivos por valor de 332,8 millones de dólares con vencimiento a menos de 12 meses y pasivos por valor de 870,5 millones de dólares con vencimiento a más de 12 meses. Por otro lado, tenía una tesorería de 146,4 millones de dólares y 294,7 millones de dólares en cuentas por cobrar con vencimiento a menos de un año. Por tanto, su pasivo supera en 762,2 millones de dólares la suma de su tesorería y sus créditos a corto plazo.

Dado que MSA Safety tiene una capitalización bursátil de 7.200 millones de dólares, es difícil creer que estos pasivos supongan una gran amenaza. Pero hay suficientes pasivos como para que recomendemos a los accionistas que sigan vigilando el balance en el futuro.

Utilizamos dos ratios principales para informarnos sobre los niveles de deuda en relación con los beneficios. El primero es la deuda neta dividida por los beneficios antes de intereses, impuestos, depreciaciones y amortizaciones (EBITDA), mientras que el segundo es cuántas veces sus beneficios antes de intereses e impuestos (EBIT) cubren sus gastos por intereses (o su cobertura de intereses, para abreviar). De este modo, consideramos tanto la cuantía absoluta de la deuda como los tipos de interés que se pagan por ella.

La deuda neta de MSA Safety es sólo 0,98 veces su EBITDA. Y su EBIT cubre sus gastos por intereses la friolera de 10,4 veces. Así que se podría argumentar que no está más amenazada por su deuda que un elefante por un ratón. Además, nos complace informar de que MSA Safety ha aumentado su EBIT en un 33%, reduciendo así el espectro de futuros reembolsos de deuda. No cabe duda de que lo que más nos enseña sobre la deuda es el balance. Pero son los beneficios futuros, más que nada, los que determinarán la capacidad de MSA Safety para mantener un balance saneado en el futuro. Así que si se centra en el futuro, puede consultar este informe gratuito que muestra las previsiones de beneficios de los analistas.

Por último, una empresa necesita flujo de caja libre para pagar la deuda; los beneficios contables no bastan. Así que el paso lógico es analizar la proporción de ese EBIT que se corresponde con el flujo de caja libre real. En los últimos tres años, el flujo de caja libre de MSA Safety ascendió al 34% de su EBIT, menos de lo que cabría esperar. Eso no es muy bueno, cuando se trata de pagar la deuda.

Nuestra opinión

La tasa de crecimiento del EBIT de MSA Safety sugiere que puede hacer frente a su deuda con la misma facilidad con la que Cristiano Ronaldo podría marcar un gol a un portero de un equipo de menores de 14 años. Pero, en un tono más sombrío, nos preocupa un poco su conversión de EBIT a flujo de caja libre. Teniendo en cuenta todos estos datos, nos parece que MSA Safety adopta un enfoque bastante sensato con respecto al endeudamiento. Aunque ello conlleva cierto riesgo, también puede mejorar la rentabilidad para los accionistas. Al analizar los niveles de endeudamiento, el balance es el lugar obvio para empezar. Sin embargo, no todo el riesgo de inversión reside en el balance, ni mucho menos. Hemos identificado 4 señales de advertencia con MSA Safety (al menos 1 que es un poco desagradable) , y entenderlas debería formar parte de su proceso de inversión.

Por supuesto, si usted es el tipo de inversor que prefiere comprar acciones sin la carga de la deuda, entonces no dude en descubrir nuestra exclusiva lista de acciones de crecimiento neto en efectivo, hoy mismo.

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