Con una caída del 25% en el precio de LegalZoom.com, Inc. (NASDAQ:LZ), seguirá recibiendo lo que paga por ello

Los accionistas de LegalZoom.com, Inc.(NASDAQ:LZ) no estarán contentos de ver que el precio de la acción ha tenido un mes muy duro, cayendo un 25% y deshaciendo el rendimiento positivo del período anterior. En lugar de ser recompensados, los accionistas que ya han aguantado durante los últimos doce meses se encuentran ahora con una caída del precio de la acción del 19%.

A pesar de la fuerte caída del precio, se le podría perdonar que pensara que LegalZoom.com es un valor que no merece la pena analizar con una relación precio-ventas (o "P/V") de 2,5 veces, teniendo en cuenta que casi la mitad de las empresas del sector de servicios profesionales de Estados Unidos tienen relaciones P/V inferiores a 1,5 veces. No obstante, tendríamos que profundizar un poco más para determinar si hay una base racional para el elevado P/S.

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¿Cómo se ha desempeñado LegalZoom.com recientemente?

Con un crecimiento de los ingresos inferior al de la mayoría de las empresas en los últimos tiempos, LegalZoom.com ha tenido un comportamiento relativamente flojo. Una posibilidad es que el ratio P/S sea alto porque los inversores piensan que este mediocre rendimiento de los ingresos mejorará notablemente. Es de esperar que así sea, ya que de lo contrario se estaría pagando un precio muy alto sin ninguna razón en particular.

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¿Qué nos dicen las métricas de crecimiento de ingresos sobre el alto PER?

Existe la suposición inherente de que una empresa debe tener un rendimiento superior al del sector para que los ratios P/S como el de LegalZoom.com se consideren razonables.

Si revisamos el último año de crecimiento de los ingresos, la empresa registró un digno aumento del 6,1%. Además, los ingresos han aumentado un 34% en conjunto desde hace tres años, en parte gracias a los últimos 12 meses de crecimiento. Así que podemos empezar confirmando que la empresa ha hecho un gran trabajo de crecimiento de los ingresos durante ese tiempo.

En cuanto a las perspectivas, los próximos tres años deberían generar un crecimiento del 10% anual, según las estimaciones de los siete analistas que siguen la evolución de la empresa. Dado que se prevé que el sector crezca sólo un 7,2% anual, la empresa está en condiciones de obtener unos ingresos más elevados.

En vista de ello, es comprensible que el PER de LegalZoom.com se sitúe por encima de la mayoría de las demás empresas. Al parecer, los accionistas no están dispuestos a deshacerse de algo que potencialmente vislumbra un futuro más próspero.

La última palabra

A pesar de la reciente debilidad del precio de las acciones, la P/S de LegalZoom.com sigue siendo superior a la de la mayoría de las empresas del sector. Diríamos que el poder de la relación precio/ventas no es principalmente como instrumento de valoración, sino más bien para calibrar el sentimiento actual de los inversores y sus expectativas futuras.

Como sospechábamos, nuestro examen de las previsiones de los analistas de LegalZoom.com reveló que sus perspectivas de ingresos superiores contribuyen a su elevado P/V. En este momento, los inversores consideran que la posibilidad de un deterioro de los ingresos es bastante remota, lo que justifica el elevado ratio P/S. A menos que los analistas hayan errado realmente el tiro, estas sólidas previsiones de ingresos deberían mantener la cotización al alza.

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