¿Tiene ExlService Holdings (NASDAQ:EXLS) un balance saneado?

Howard Marks lo expresó muy bien cuando dijo que, más que preocuparse por la volatilidad del precio de las acciones, "la posibilidad de una pérdida permanente es el riesgo que me preocupa... y que preocupa a todos los inversores prácticos que conozco". Es natural considerar el balance de una empresa cuando se examina su nivel de riesgo, ya que la deuda suele estar implicada cuando una empresa se hunde. Como muchas otras empresas, ExlService Holdings, Inc.(NASDAQ:EXLS) recurre a la deuda. Pero la verdadera pregunta es si esta deuda está haciendo que la empresa sea arriesgada.

¿Cuándo es peligrosa la deuda?

La deuda ayuda a una empresa hasta que ésta tiene problemas para pagarla, ya sea con nuevo capital o con flujo de caja libre. Parte integrante del capitalismo es el proceso de "destrucción creativa", en el que las empresas en quiebra son liquidadas sin piedad por sus banqueros. Sin embargo, una situación más habitual (pero igualmente cara) es aquella en la que una empresa debe diluir a los accionistas a un precio de acción barato simplemente para tener la deuda bajo control. Sin embargo, al sustituir a la dilución, la deuda puede ser una herramienta extremadamente buena para las empresas que necesitan capital para invertir en crecimiento con altas tasas de rentabilidad. Cuando pensamos en el uso de la deuda por parte de una empresa, primero analizamos conjuntamente el efectivo y la deuda.

Echa un vistazo a nuestro último análisis de ExlService Holdings

¿Cuánta deuda tiene ExlService Holdings?

Como se puede ver a continuación, ExlService Holdings tenía 210,0 millones de dólares de deuda en septiembre de 2023, por debajo de los 270,0 millones de dólares del año anterior. Pero también tiene 274,2 millones de dólares en efectivo para compensar eso, lo que significa que tiene 64,2 millones de dólares en efectivo neto.

¿Cómo de sano es el balance de ExlService Holdings?

Según el último balance, ExlService Holdings tenía pasivos por valor de 306,1 millones de dólares con vencimiento a menos de 12 meses y pasivos por valor de 240,3 millones de dólares con vencimiento a más de 12 meses. Por otro lado, disponía de 274,2 millones de dólares en efectivo y 321,7 millones de dólares en cuentas por cobrar con vencimiento a menos de un año. Por tanto, puede presumir de tener 49,5 millones de dólares más de activos líquidos que de pasivos totales.

Teniendo en cuenta el tamaño de ExlService Holdings, parece que sus activos líquidos están bien equilibrados con su pasivo total. Por tanto, aunque es difícil imaginar que esta empresa de 4.890 millones de dólares tenga problemas de liquidez, creemos que merece la pena vigilar su balance. En pocas palabras, ExlService Holdings cuenta con liquidez neta, por lo que es justo decir que no tiene una pesada carga de deuda.

Además, nos complace informar de que ExlService Holdings ha aumentado su EBIT en un 33%, reduciendo así el espectro de futuros reembolsos de deuda. No cabe duda de que lo que más nos dice sobre la deuda es el balance. Pero son los beneficios futuros, más que nada, los que determinarán la capacidad de ExlService Holdings para mantener un balance saneado en el futuro. Así que si te centras en el futuro, puedes consultar este informe gratuito que muestra las previsiones de beneficios de los analistas.

Pero nuestra consideración final también es importante, porque una empresa no puede pagar la deuda con beneficios sobre el papel; necesita dinero en efectivo. Aunque ExlService Holdings tiene efectivo neto en su balance, merece la pena echar un vistazo a su capacidad para convertir los beneficios antes de intereses e impuestos (EBIT) en flujo de caja libre, para ayudarnos a entender la rapidez con la que está construyendo (o erosionando) ese saldo de efectivo. Durante los últimos tres años, ExlService Holdings ha producido un flujo de caja libre sólido equivalente al 75% de su EBIT, más o menos lo que cabría esperar. Esta liquidez significa que puede reducir su deuda cuando lo desee.

Resumiendo

Aunque siempre es sensato investigar la deuda de una empresa, en este caso ExlService Holdings tiene 64,2 millones de dólares en efectivo neto y un balance de aspecto decente. Y nos gustó el aspecto del crecimiento interanual del EBIT del 33% del año pasado. ¿Es la deuda de ExlService Holdings un riesgo? A nosotros no nos lo parece. Estaríamos encantados de ver si los conocedores de ExlService Holdings han estado comprando acciones. Si usted también lo está, haga clic en este enlace ahora mismo para echar un vistazo (gratis) a nuestra lista de transacciones con información privilegiada.

Si está interesado en invertir en empresas que pueden aumentar sus beneficios sin la carga de la deuda, consulte esta lista gratuita de empresas en crecimiento que tienen efectivo neto en el balance.

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