Stock Analysis
Algunos dicen que la volatilidad, más que la deuda, es la mejor manera de pensar en el riesgo como inversor, pero Warren Buffett dijo que "la volatilidad está lejos de ser sinónimo de riesgo". Así que parece que el dinero inteligente sabe que la deuda -que suele estar implicada en las quiebras- es un factor muy importante a la hora de evaluar el riesgo de una empresa. Podemos ver que Watts Water Technologies, Inc.(NYSE:WTS) utiliza deuda en su negocio. Pero, ¿deberían preocuparse los accionistas por su uso de la deuda?
¿Cuándo es peligrosa la deuda?
La deuda ayuda a una empresa hasta que ésta tiene problemas para pagarla, ya sea con nuevo capital o con flujo de caja libre. Si las cosas se ponen realmente mal, los prestamistas pueden tomar el control de la empresa. Sin embargo, un escenario más común (pero aún doloroso) es que tenga que captar nuevo capital propio a bajo precio, diluyendo así permanentemente a los accionistas. Por supuesto, la ventaja de la deuda es que a menudo representa capital barato, especialmente cuando sustituye la dilución en una empresa por la capacidad de reinvertir con altas tasas de rentabilidad. El primer paso a la hora de considerar los niveles de endeudamiento de una empresa es considerar conjuntamente su tesorería y su deuda.
Vea nuestro último análisis de Watts Water Technologies
¿Cuál es la deuda neta de Watts Water Technologies?
Puede hacer clic en el siguiente gráfico para ver las cifras históricas, pero muestra que en marzo de 2024 Watts Water Technologies tenía 284,3 millones de dólares de deuda, un aumento de 147,8 millones de dólares en un año. Sin embargo, tiene 240,9 millones de dólares en efectivo para compensar esto, lo que lleva a una deuda neta de alrededor de 43,4 millones de dólares.
¿Cuál es la solidez del balance de Watts Water Technologies?
Según el último balance, Watts Water Technologies tenía pasivos por valor de 407,3 millones de dólares con vencimiento a menos de 12 meses y pasivos por valor de 373,3 millones de dólares con vencimiento a más de 12 meses. Por otro lado, disponía de 240,9 millones de USD de tesorería y 305,7 millones de USD de cuentas por cobrar con vencimiento a menos de un año. Por tanto, su pasivo supera la suma de su tesorería y sus créditos (a corto plazo) en 234,0 millones de dólares.
Dado que las acciones de Watts Water Technologies cotizan en bolsa por un valor total de 6 270 millones de dólares, parece poco probable que este nivel de pasivo suponga una amenaza importante. Dicho esto, está claro que debemos seguir vigilando su balance, no sea que cambie a peor. Pero en cualquier caso, Watts Water Technologies no tiene prácticamente deuda neta, por lo que es justo decir que no tiene una pesada carga de deuda.
Medimos la carga de la deuda de una empresa en relación con su capacidad de generar beneficios observando su deuda neta dividida por sus beneficios antes de intereses, impuestos, depreciaciones y amortizaciones (EBITDA) y calculando la facilidad con la que sus beneficios antes de intereses e impuestos (EBIT) cubren sus gastos por intereses (cobertura de intereses). De este modo, se considera tanto la cuantía absoluta de la deuda como los tipos de interés que se pagan por ella.
La deuda neta de Watts Water Technologies es sólo 0,10 veces su EBITDA. Y su EBIT cubre sus gastos por intereses la friolera de 185 veces. Así que estamos bastante tranquilos con su uso superconservador de la deuda. Y también observamos con satisfacción que Watts Water Technologies aumentó su EBIT un 10% el año pasado, lo que hace que su carga de deuda sea más fácil de manejar. Al analizar los niveles de deuda, el balance es el lugar obvio para empezar. Pero, en última instancia, la rentabilidad futura del negocio decidirá si Watts Water Technologies puede reforzar su balance con el tiempo. Así que si quiere saber lo que piensan los profesionales, puede que le interese este informe gratuito sobre las previsiones de beneficios de los analistas.
Pero nuestra última consideración también es importante, porque una empresa no puede pagar la deuda con beneficios sobre el papel; necesita dinero en efectivo. Por lo tanto, es evidente que tenemos que ver si ese EBIT se traduce en el correspondiente flujo de caja libre. En los tres últimos años, Watts Water Technologies registró un flujo de caja libre equivalente al 65% de su EBIT, lo que es normal, dado que el flujo de caja libre excluye intereses e impuestos. Este flujo de caja libre sitúa a la empresa en una buena posición para amortizar deuda, cuando proceda.
Nuestra opinión
La buena noticia es que la capacidad demostrada por Watts Water Technologies para cubrir sus gastos por intereses con su EBIT nos encanta como un perrito mullido a un niño pequeño. Y las buenas noticias no acaban ahí, ya que su deuda neta en relación con el EBITDA también corrobora esa impresión. Desde un punto de vista más general, creemos que el uso de la deuda por parte de Watts Water Technologies parece bastante razonable y no nos preocupa. Aunque la deuda conlleva riesgos, si se utiliza con prudencia también puede aportar una mayor rentabilidad sobre los fondos propios. No cabe duda de que lo que más nos enseña sobre la deuda es el balance. Sin embargo, no todo el riesgo de inversión reside en el balance, ni mucho menos. Por ejemplo, hemos descubierto 1 señal de advertencia para Watts Water Technologies que debería conocer antes de invertir aquí.
Si está interesado en invertir en empresas que pueden aumentar sus beneficios sin la carga de la deuda, consulte esta lista gratuita de empresas en crecimiento que tienen efectivo neto en el balance.
¿Tiene algún comentario sobre este artículo? ¿Le preocupa el contenido? Póngase en contacto con nosotros directamente. Si lo prefiere, envíe un correo electrónico a editorial-team (at) simplywallst.com.
Este artículo de Simply Wall St es de carácter general. Proporcionamos comentarios basados únicamente en datos históricos y previsiones de analistas utilizando una metodología imparcial y nuestros artículos no pretenden ser un asesoramiento financiero. No constituyen una recomendación de compra o venta de valores y no tienen en cuenta sus objetivos ni su situación financiera. Nuestro objetivo es ofrecerle un análisis a largo plazo basado en datos fundamentales. Tenga en cuenta que nuestro análisis puede no tener en cuenta los últimos anuncios de empresas sensibles a los precios o el material cualitativo. Simply Wall St no tiene posiciones en ninguno de los valores mencionados.
¿Tiene algún comentario sobre este artículo? ¿Le preocupa el contenido? Póngase en contacto con nosotros directamente. También puede enviar un correo electrónico a editorial-team@simplywallst.com
This article has been translated from its original English version, which you can find here.