La relación precio/beneficios (o "PER") de 8 veces de Terex Corporation(NYSE:TEX) podría hacerla parecer una compra fuerte en estos momentos en comparación con el mercado de Estados Unidos, donde alrededor de la mitad de las empresas tienen PER superiores a 17 veces e incluso los PER superiores a 33 veces son bastante comunes. Aunque no es prudente tomar el PER al pie de la letra, ya que puede haber una explicación de por qué es tan limitado.
Ciertamente, Terex ha estado haciendo un buen trabajo últimamente, ya que el crecimiento de sus beneficios ha sido positivo, mientras que la mayoría de las demás empresas han visto retroceder sus beneficios. Puede ser que muchos esperen que el fuerte rendimiento de los beneficios se degrade sustancialmente, posiblemente más que el mercado, que ha reprimido el PER. Si a usted le gusta la empresa, esperaría que no fuera así para poder hacerse con algunas acciones mientras no goza del favor del mercado.
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¿Qué nos dicen las métricas de crecimiento sobre el bajo PER?
Para justificar su PER, Terex necesitaría producir un crecimiento anémico que está sustancialmente por detrás del mercado.
Retrospectivamente, el año pasado la empresa registró un excepcional aumento del 84% en sus resultados. Además, el BPA ha aumentado un 3.876% en conjunto desde hace tres años, gracias al crecimiento de los últimos 12 meses. En consecuencia, los accionistas probablemente habrían acogido con satisfacción esas tasas de crecimiento de los beneficios a medio plazo.
En cuanto al futuro, las estimaciones de los analistas que cubren la empresa sugieren que los beneficios deberían crecer un 1,8% anual en los próximos tres años. Mientras tanto, se prevé que el resto del mercado crezca un 13% anual, lo que resulta notablemente más atractivo.
En vista de ello, es comprensible que el PER de Terex se sitúe por debajo de la mayoría de las demás empresas. Parece que la mayoría de los inversores esperan ver un crecimiento futuro limitado y sólo están dispuestos a pagar una cantidad reducida por las acciones.
Conclusión sobre el PER de Terex
Utilizar únicamente la relación precio/beneficios para determinar si debe vender sus acciones no es sensato, pero puede ser una guía práctica de las perspectivas futuras de la empresa.
Hemos establecido que Terex mantiene su bajo PER debido a que sus previsiones de crecimiento son inferiores a las del mercado en general, como era de esperar. En este momento, los inversores consideran que el potencial de mejora de los beneficios no es lo suficientemente grande como para justificar un PER más elevado. Es difícil que la cotización suba con fuerza en un futuro próximo en estas circunstancias.
Antes de dar el siguiente paso, debería conocer la 1 señal de advertencia para Terex que hemos descubierto.
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La valoración es compleja, pero estamos aquí para simplificarla.
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