Sensata Technologies Holding (NYSE:ST) tiene un balance algo tenso

Algunos dicen que la volatilidad, más que la deuda, es la mejor manera de pensar en el riesgo como inversor, pero Warren Buffett dijo célebremente que "la volatilidad está lejos de ser sinónimo de riesgo". Cuando pensamos en el riesgo de una empresa, siempre nos gusta fijarnos en el uso que hace de la deuda, ya que una sobrecarga de deuda puede llevar a la ruina. Como muchas otras empresas, Sensata Technologies Holding plc (NYSE:ST ) recurre a la deuda. Pero la pregunta más importante es: ¿cuánto riesgo genera esa deuda?

¿Cuándo es peligrosa la deuda?

En términos generales, la deuda sólo se convierte en un verdadero problema cuando una empresa no puede pagarla fácilmente, ya sea reuniendo capital o con su propio flujo de caja. En el peor de los casos, una empresa puede quebrar si no puede pagar a sus acreedores. Sin embargo, un caso más frecuente (pero igualmente costoso) es que una empresa tenga que emitir acciones a precios de saldo, diluyendo permanentemente a los accionistas, sólo para apuntalar su balance. Por supuesto, la ventaja de la deuda es que a menudo representa capital barato, especialmente cuando sustituye la dilución en una empresa por la capacidad de reinvertir con altas tasas de rentabilidad. Cuando pensamos en el uso de la deuda por parte de una empresa, primero analizamos el efectivo y la deuda juntos.

Consulte nuestro último análisis de Sensata Technologies Holding

¿Cuánta deuda tiene Sensata Technologies Holding?

Puede hacer clic en el siguiente gráfico para ver las cifras históricas, pero muestra que Sensata Technologies Holding tenía 3.770 millones de dólares de deuda en septiembre de 2023, por debajo de los 4.210 millones de dólares de un año antes. Sin embargo, también tenía 889,7 millones de dólares en efectivo, por lo que su deuda neta es de 2.880 millones de dólares.

¿Cómo de sano es el balance de Sensata Technologies Holding?

Podemos ver en el balance más reciente que Sensata Technologies Holding tenía pasivos por 872,7 millones de dólares que vencían dentro de un año, y pasivos por 4.290 millones de dólares que vencían después. En cambio, dispone de una tesorería de 889,7 millones de dólares y de créditos por valor de 766,8 millones que vencen dentro de un año. Por lo tanto, su pasivo supera la suma de su tesorería y sus créditos (a corto plazo) en 3.510 millones de dólares.

Este déficit es considerable en relación con su capitalización bursátil de 4.950 millones de dólares, por lo que sugiere que los accionistas deberían vigilar el uso de la deuda por parte de Sensata Technologies Holding. En caso de que sus prestamistas le exijan apuntalar el balance, es probable que los accionistas se enfrenten a una fuerte dilución.

Utilizamos dos ratios principales para informarnos sobre los niveles de deuda en relación con los beneficios. El primero es la deuda neta dividida por los beneficios antes de intereses, impuestos, depreciaciones y amortizaciones (EBITDA), mientras que el segundo es cuántas veces sus beneficios antes de intereses e impuestos (EBIT) cubren sus gastos por intereses (o su cobertura de intereses, para abreviar). La ventaja de este enfoque es que tenemos en cuenta tanto la cantidad absoluta de deuda (con deuda neta a EBITDA) como los gastos por intereses reales asociados a esa deuda (con su ratio de cobertura de intereses).

La deuda de Sensata Technologies Holding es 3,2 veces su EBITDA, y su EBIT cubre 3,9 veces sus gastos por intereses. Esto sugiere que, aunque los niveles de deuda son significativos, no los calificaríamos de problemáticos. La buena noticia es que Sensata Technologies Holding mejoró su EBIT un 6,0% en los últimos doce meses, reduciendo así gradualmente sus niveles de deuda en relación con sus beneficios. No hay duda de que lo que más nos enseña sobre la deuda es el balance. Pero, en última instancia, la rentabilidad futura del negocio decidirá si Sensata Technologies Holding puede reforzar su balance con el paso del tiempo. Así que si se centra en el futuro, puede consultar este informe gratuito que muestra las previsiones de beneficios de los analistas .

Por último, una empresa sólo puede pagar su deuda con dinero en efectivo, no con beneficios contables. Así que merece la pena comprobar qué parte de ese EBIT está respaldado por el flujo de caja libre. En los tres últimos años, Sensata Technologies Holding ha generado un flujo de caja libre sólido equivalente al 64% de su EBIT, más o menos lo que cabría esperar. Este flujo de caja libre sitúa a la empresa en una buena posición para amortizar deuda, cuando proceda.

Nuestra opinión

Ni la capacidad de Sensata Technologies Holding para gestionar su pasivo total ni su deuda neta en relación con el EBITDA nos hacen confiar en su capacidad para endeudarse más. Pero sí nos tranquiliza su conversión de EBIT a flujo de caja libre. Considerando todos los ángulos mencionados, nos parece que Sensata Technologies Holding es una inversión algo arriesgada debido a su deuda. No todo riesgo es malo, ya que puede impulsar la rentabilidad de la acción si resulta rentable, pero este riesgo de la deuda merece ser tenido en cuenta. A la hora de analizar los niveles de endeudamiento, el balance es el punto de partida obvio. Pero, en última instancia, toda empresa puede contener riesgos que existen fuera del balance. Tenga en cuenta que Sensata Technologies Holding muestra 1 señal de advertencia en nuestro análisis de inversión , que debería conocer...

Por supuesto, si usted es el tipo de inversor que prefiere comprar acciones sin la carga de la deuda, entonces no dude en descubrir nuestra exclusiva lista de acciones de crecimiento neto en efectivo, hoy mismo.

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