El PER de Primoris Services Corporation (NYSE:PRIM) sigue pareciendo razonable

La relación precio/beneficios (o "PER") de 18,3 veces de Primoris Services Corporation (NYSE:PRIM) podría hacer pensar que se trata de una empresa vendible en estos momentos en comparación con el mercado de Estados Unidos, donde alrededor de la mitad de las empresas tienen PER inferiores a 16 veces e incluso son bastante comunes los PER inferiores a 9 veces. Sin embargo, no es prudente tomar el PER al pie de la letra, ya que puede haber una explicación de por qué es tan alto.

Primoris Services ha tenido problemas últimamente, ya que sus beneficios han disminuido más rápidamente que los de la mayoría de las demás empresas. Una posibilidad es que el PER sea alto porque los inversores piensan que la empresa va a dar la vuelta por completo a la situación y acelerar más que la mayoría de las demás del mercado. Eso es lo que realmente se espera, porque de lo contrario se estaría pagando un precio muy alto sin ninguna razón en particular.

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¿Hay suficiente crecimiento para Primoris Services?

Existe la suposición inherente de que una empresa debe superar al mercado para que ratios de PER como el de Primoris Services se consideren razonables.

Si revisamos los resultados del último año, resulta descorazonador que los beneficios de la empresa cayeran un 5,3%. A pesar de ello, el BPA ha logrado aumentar un 8,2% en conjunto desde hace tres años, gracias al anterior periodo de crecimiento. Así que podemos empezar confirmando que la empresa ha hecho en general un buen trabajo de crecimiento de los beneficios durante ese tiempo, a pesar de que tuvo algunos contratiempos en el camino.

En cuanto a las perspectivas, los cinco analistas que siguen la evolución de la empresa estiman que en los próximos tres años el crecimiento será del 21% anual. Dado que el mercado sólo prevé un crecimiento anual del 10%, la empresa está en condiciones de obtener unos resultados más sólidos.

Con esta información, podemos ver por qué Primoris Services cotiza a un PER tan alto en comparación con el mercado. Parece que la mayoría de los inversores esperan este fuerte crecimiento futuro y están dispuestos a pagar más por el valor.

La última palabra

Aunque la relación precio/beneficios no debería ser el factor determinante a la hora de comprar o no una acción, es un barómetro bastante capaz de medir las expectativas de beneficios.

Como sospechábamos, nuestro examen de las previsiones de los analistas de Primoris Services reveló que sus perspectivas de beneficios superiores contribuyen a su elevado PER. En este momento, los inversores consideran que el potencial de deterioro de los beneficios no es lo suficientemente grande como para justificar un PER más bajo. Es difícil que el precio de la acción caiga con fuerza en un futuro próximo en estas circunstancias.

Siempre es necesario tener en cuenta el fantasma siempre presente del riesgo de inversión. Hemos identificado 2 señales de advertencia con Primoris Services, y comprenderlas debería formar parte de su proceso de inversión.

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