El peor resultado, tras comprar acciones de una empresa (suponiendo que no haya apalancamiento), sería que perdieras todo el dinero que pusiste. Pero cuando se elige una empresa que está realmente floreciente, se puede ganar más del 100%. Por ejemplo, la cotización de Parker-Hannifin Corporation(NYSE:PH) se ha disparado un 220% en la última media década. La mayoría estaría muy contenta con eso. En la última semana, las acciones han retrocedido un 1,5%.
Ahora merece la pena echar un vistazo también a los fundamentales de la empresa, porque eso nos ayudará a determinar si la rentabilidad a largo plazo para el accionista ha estado a la altura del rendimiento del negocio subyacente.
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En su ensayo The Superinvestors of Graham-and-Doddsville (Los superinversores de Graham y Doddsville ), Warren Buffett describió cómo los precios de las acciones no siempre reflejan racionalmente el valor de una empresa. Una forma imperfecta pero sencilla de considerar cómo ha cambiado la percepción que el mercado tiene de una empresa es comparar la variación del beneficio por acción (BPA) con el movimiento del precio de la acción.
Durante cinco años de crecimiento del precio de las acciones, Parker-Hannifin logró un crecimiento compuesto de los beneficios por acción (BPA) del 18% anual. Este crecimiento del BPA es inferior al aumento medio anual del 26% del precio de la acción. Esto sugiere que los participantes en el mercado tienen a la empresa en mayor estima, en estos días. Esto no es necesariamente sorprendente si se tiene en cuenta el historial de cinco años de crecimiento de los beneficios.
Los beneficios por acción de la empresa (a lo largo del tiempo) se muestran en la siguiente imagen (haga clic para ver las cifras exactas).
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¿Y los dividendos?
Al analizar la rentabilidad de las inversiones, es importante tener en cuenta la diferencia entre la rentabilidad total para el accionista (RTA ) y la rentabilidad del precio de la acción. El TSR incorpora el valor de cualquier escisión o ampliación de capital descontada, junto con cualquier dividendo, partiendo del supuesto de que los dividendos se reinvierten. Podría decirse que el TSR ofrece una imagen más completa de la rentabilidad generada por una acción. El TSR de Parker-Hannifin en los últimos 5 años ha sido del 245%, lo que supera la rentabilidad de la cotización mencionada anteriormente. Así pues, los dividendos pagados por la empresa han impulsado el rendimiento total para el accionista.
Una perspectiva diferente
Es bueno ver que Parker-Hannifin ha recompensado a los accionistas con una rentabilidad total para el accionista del 31% en los últimos doce meses. Por supuesto, eso incluye el dividendo. Dado que el TSR a un año es mejor que el TSR a cinco años (este último con un 28% anual), parece que el rendimiento de la acción ha mejorado en los últimos tiempos. Dado que el precio de la acción se mantiene fuerte, podría valer la pena analizarla más de cerca, para no perder una oportunidad. Siempre es interesante seguir la evolución de la cotización a largo plazo. Pero para comprender mejor a Parker-Hannifin, debemos tener en cuenta muchos otros factores. Por ejemplo, los riesgos. Todas las empresas los tienen, y hemos detectado 2 señales de advertencia para Parker-Hannifin que debería conocer.
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Tenga en cuenta que las rentabilidades de mercado citadas en este artículo reflejan las rentabilidades medias ponderadas de mercado de los valores que cotizan actualmente en las bolsas estadounidenses.
La valoración es compleja, pero estamos aquí para simplificarla.
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