David Iben lo expresó muy bien cuando dijo: "La volatilidad no es un riesgo que nos preocupe. Lo que nos importa es evitar la pérdida permanente de capital". Cuando pensamos en lo arriesgada que es una empresa, siempre nos gusta fijarnos en su uso de la deuda, ya que una sobrecarga de deuda puede llevar a la ruina. Observamos que Orion Group Holdings, Inc. (NYSE:ORN ) tiene deuda en su balance. Pero, ¿es esta deuda una preocupación para los accionistas?
¿Cuándo es un problema la deuda?
La deuda ayuda a una empresa hasta que ésta tiene problemas para pagarla, ya sea con nuevo capital o con flujo de caja libre. Si las cosas se ponen realmente mal, los prestamistas pueden tomar el control de la empresa. Sin embargo, un caso más frecuente (pero igualmente costoso) es que una empresa tenga que emitir acciones a precios de saldo, diluyendo permanentemente a los accionistas, sólo para apuntalar su balance. Por supuesto, la deuda puede ser una herramienta importante en las empresas, sobre todo en las que necesitan mucho capital. El primer paso a la hora de considerar los niveles de endeudamiento de una empresa es considerar conjuntamente su tesorería y su deuda.
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¿Cuál es la deuda neta de Orion Group Holdings?
La siguiente imagen, en la que puede hacer clic para obtener más detalles, muestra que en junio de 2023 Orion Group Holdings tenía una deuda de 66,6 millones de dólares, frente a los 49,4 millones de dólares de un año antes. Sin embargo, como tiene una reserva de efectivo de 8,88 millones de dólares, su deuda neta es menor, de unos 57,7 millones de dólares.
Un vistazo al pasivo de Orion Group Holdings
Según el último balance presentado, Orion Group Holdings tenía pasivos por valor de 165,8 millones de USD con vencimiento a menos de 12 meses y pasivos por valor de 77,2 millones de USD con vencimiento a más de 12 meses. Por otro lado, disponía de 8,88 millones de dólares en efectivo y 207 millones de dólares en cuentas por cobrar con vencimiento a menos de un año. Por tanto, su pasivo supera en 27,1 millones de dólares la suma de su tesorería y sus créditos a corto plazo.
Por supuesto, Orion Group Holdings tiene una capitalización bursátil de 165,7 millones de dólares, por lo que estos pasivos son probablemente manejables. Sin embargo, creemos que merece la pena vigilar la solidez de su balance, ya que puede cambiar con el tiempo. A la hora de analizar los niveles de deuda, el balance es el punto de partida obvio. Pero son los beneficios futuros, más que nada, los que determinarán la capacidad de Orion Group Holdings para mantener un balance saneado en el futuro. Por eso, si quiere saber lo que piensan los profesionales, puede que le interese este informe gratuito sobre las previsiones de beneficios de los analistas .
El año pasado, Orion Group Holdings no fue rentable a nivel de EBIT, pero consiguió aumentar sus ingresos un 7,3%, hasta 721 millones de dólares. Ese ritmo de crecimiento es un poco lento para nuestro gusto, pero hace falta de todo para hacer un mundo.
Caveat Emptor
Es importante señalar que Orion Group Holdings registró pérdidas de beneficios antes de intereses e impuestos (EBIT) el año pasado. De hecho, perdió unos considerables 22 millones de dólares a nivel de EBIT. Teniendo esto en cuenta junto con el pasivo mencionado anteriormente, no nos da mucha confianza que la empresa deba utilizar tanta deuda. Así que creemos que su balance está un poco tenso, aunque no irreparable. Sin embargo, no ayuda el hecho de que haya gastado 25 millones de dólares en efectivo en el último año. En resumen, se trata de un valor muy arriesgado. No cabe duda de que lo que más nos enseña sobre la deuda es el balance. Sin embargo, no todo el riesgo de inversión reside en el balance, ni mucho menos. Un ejemplo: Hemos detectado 2 señales de advertencia en Orion Group Holdings que deberías tener en cuenta.
Por supuesto, si usted es el tipo de inversor que prefiere comprar acciones sin la carga de la deuda, entonces no dude en descubrir nuestra exclusiva lista de acciones de crecimiento neto en efectivo, hoy mismo.
La valoración es compleja, pero estamos aquí para simplificarla.
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