Los inversores optimistas hacen subir las acciones de 3M Company (NYSE:MMM) un 26%, pero el crecimiento es escaso

La cotización de las acciones de 3M Company(NYSE:MMM) se ha comportado muy bien durante el último mes, registrando una excelente ganancia del 26%. En los últimos 30 días, la subida anual ha sido del 32%.

Tras el firme rebote del precio, dado que cerca de la mitad de las empresas que operan en el sector industrial de Estados Unidos tienen ratios precio/ventas (o "P/S") inferiores a 0,5x, se podría considerar a 3M como una acción a evitar potencialmente con su ratio P/S de 2,2x. No obstante, tendríamos que profundizar un poco más para determinar si existe una base racional para el elevado P/S.

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Cómo se ha comportado 3M

Con un crecimiento de los ingresos superior al de la mayoría de las empresas en los últimos tiempos, a 3M le ha ido relativamente bien. La relación precio/ventas es probablemente alta porque los inversores creen que este fuerte rendimiento de los ingresos continuará. Es de esperar que así sea, ya que de lo contrario estaríamos pagando un precio bastante elevado sin ninguna razón en particular.

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¿Coinciden las previsiones de ingresos con el elevado ratio P/S?

Para justificar su ratio P/S, 3M tendría que registrar un crecimiento impresionante, superior al del sector.

Si echamos la vista atrás, vemos que la empresa consiguió aumentar sus ingresos un 12% el año pasado. Aun así, lamentablemente los ingresos han caído un 6,1% en conjunto desde hace tres años, lo cual es decepcionante. Por lo tanto, es justo decir que el crecimiento de los ingresos en los últimos tiempos no ha sido deseable para la empresa.

Mirando ahora hacia el futuro, se prevé que los ingresos se desplomen, contrayéndose un 7,3% cada año durante los próximos tres años, según los analistas que siguen a la empresa. Esto no es nada bueno cuando se espera que el resto del sector crezca un 3,9% anual.

Teniendo esto en cuenta, nos parece intrigante que el P/S de 3M esté muy cerca de sus homólogos del sector. Al parecer, muchos inversores en la empresa rechazan el pesimismo de la cohorte de analistas y no están dispuestos a desprenderse de sus acciones a ningún precio. Sólo los más audaces supondrían que estos precios son sostenibles, ya que es probable que el descenso de los ingresos acabe pesando en el precio de la acción.

La última palabra

El gran rebote de las acciones de 3M ha elevado considerablemente el PER de la empresa. Por lo general, advertimos que no hay que dar demasiada importancia a la relación precio/ventas a la hora de tomar decisiones de inversión, aunque puede revelar mucho sobre lo que otros participantes en el mercado piensan de la empresa.

Hemos comprobado que 3M cotiza actualmente con un PER muy superior al esperado para una empresa cuyos ingresos se prevé que disminuyan. En casos como éste, en el que vemos un descenso de los ingresos en el horizonte, sospechamos que el precio de la acción corre el riesgo de seguir el mismo camino, lo que volvería a situar el elevado P/S en el ámbito de lo adecuado. Esto supone un riesgo importante para las inversiones de los accionistas y pone a los inversores potenciales en peligro de pagar una prima excesiva.

Además, también debería conocer estas 3 señales de advertencia que hemos detectado en 3M.

Por supuesto, las empresas rentables con un historial de gran crecimiento de los beneficios suelen ser apuestas más seguras. Por lo tanto, puede que desee ver esta recopilación gratuita de otras empresas que tienen ratios razonables de PER y que han experimentado un fuerte crecimiento de los beneficios.

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