No es exagerado decir que la relación precio/beneficios (o "PER") de 16,3 veces de Kennametal Inc . (NYSE:KMT) en estos momentos parece bastante "intermedia" en comparación con el mercado de Estados Unidos, donde la relación PER media ronda las 17 veces. Aunque esto podría no llamar la atención, si la relación precio/beneficio no está justificada, los inversores podrían estar perdiendo una oportunidad potencial o ignorando una decepción inminente.
Los últimos tiempos no han sido ventajosos para Kennametal, ya que sus beneficios han caído más rápido que los de la mayoría de las demás empresas. Una posibilidad es que el PER sea moderado porque los inversores piensan que la tendencia de los beneficios de la empresa acabará cayendo en línea con la mayoría de las demás del mercado. Si todavía cree en el negocio, preferiría que la empresa no perdiera beneficios. Si no es así, entonces los accionistas existentes pueden estar un poco nerviosos sobre la viabilidad del precio de las acciones.
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¿Cuál es la tendencia de crecimiento de Kennametal?
El PER de Kennametal sería el típico de una empresa de la que sólo se espera un crecimiento moderado y, lo que es más importante, un comportamiento en línea con el mercado.
Si revisamos los resultados del último año, resulta descorazonador que los beneficios de la empresa cayeran un 9,5%. Desgraciadamente, eso la ha devuelto al punto de partida hace tres años, con un crecimiento del BPA prácticamente inexistente en general durante ese tiempo. Así que nos parece que la empresa ha tenido un resultado mixto en términos de crecimiento de los beneficios durante ese tiempo.
Mirando ahora hacia el futuro, se prevé que el BPA aumente un 11% cada año durante los próximos tres años, según los siete analistas que siguen a la empresa. Mientras tanto, se prevé que el resto del mercado crezca un 12% anual, lo que no supone una diferencia sustancial.
En vista de ello, es comprensible que el PER de Kennametal se sitúe en línea con el de la mayoría de las demás empresas. Parece que la mayoría de los inversores esperan un crecimiento medio en el futuro y sólo están dispuestos a pagar una cantidad moderada por las acciones.
¿Qué podemos aprender del PER de Kennametal?
Se argumenta que la relación precio/beneficios es una medida inferior del valor dentro de ciertas industrias, pero puede ser un poderoso indicador del sentimiento empresarial.
Como sospechábamos, nuestro examen de las previsiones de los analistas de Kennametal reveló que sus perspectivas de beneficios, equiparables a las del mercado, contribuyen a su PER actual. En este momento, los inversores consideran que el potencial de mejora o deterioro de los beneficios no es lo suficientemente grande como para justificar un PER alto o bajo. A menos que estas condiciones cambien, seguirán apoyando el precio de la acción en estos niveles.
Dicho esto, tenga en cuenta que Kennametal muestra 1 señal de advertencia en nuestro análisis de inversión, que debería conocer.
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