El legendario gestor de fondos Li Lu (al que apoyó Charlie Munger) dijo una vez: "El mayor riesgo de una inversión no es la volatilidad de los precios, sino si sufrirá una pérdida permanente de capital". Así que puede resultar obvio que hay que tener en cuenta la deuda cuando se piensa en el riesgo de una acción determinada, porque demasiada deuda puede hundir a una empresa. Es importante señalar que GrafTech International Ltd. (NYSE:EAF)(NYSE:EAF) tiene deuda. Pero, ¿es esta deuda una preocupación para los accionistas?
¿Por qué la deuda conlleva riesgos?
La deuda es una herramienta para ayudar a las empresas a crecer, pero si una empresa es incapaz de pagar a sus prestamistas, entonces existe a su merced. Parte integrante del capitalismo es el proceso de "destrucción creativa", en el que las empresas en quiebra son liquidadas sin piedad por sus banqueros. Aunque esto no es demasiado común, a menudo vemos empresas endeudadas que diluyen permanentemente a los accionistas porque los prestamistas les obligan a reunir capital a un precio de crisis. Por supuesto, la deuda puede ser una herramienta importante en las empresas, sobre todo en las que necesitan mucho capital. Lo primero que hay que hacer a la hora de considerar el nivel de endeudamiento de una empresa es analizar conjuntamente su tesorería y su deuda.
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¿Cuál es la deuda de GrafTech International?
Como puede ver a continuación, GrafTech International tenía 926,9 millones de dólares de deuda, en marzo de 2024, que es aproximadamente la misma que el año anterior. Puede hacer clic en el gráfico para obtener más detalles. Sin embargo, también tenía 165,2 millones de dólares en efectivo, por lo que su deuda neta es de 761,7 millones de dólares.
¿Cuál es la solidez del balance de GrafTech International?
Según el último balance, GrafTech International tenía pasivos por valor de 166,4 millones de dólares con vencimiento a menos de 12 meses y pasivos por valor de 1.010 millones de dólares con vencimiento a más de 12 meses. Para compensar estas obligaciones, disponía de 165,2 millones de dólares en efectivo y 91,6 millones de dólares en créditos con vencimiento a menos de 12 meses. Así pues, el pasivo de la empresa es superior en 921,5 millones de dólares a la suma de su tesorería y sus créditos a corto plazo.
Este déficit proyecta una sombra sobre la empresa de 460,3 millones de dólares, como un coloso que se eleva sobre los simples mortales. Por tanto, creemos que los accionistas deben vigilar de cerca este asunto. A fin de cuentas, GrafTech International necesitaría probablemente una importante recapitalización si sus acreedores exigieran el reembolso. A la hora de analizar los niveles de deuda, el balance es el punto de partida obvio. Pero son los beneficios futuros, más que nada, los que determinarán la capacidad de GrafTech International para mantener un balance saneado en el futuro. Así que si te centras en el futuro, puedes consultar este informe gratuito que muestra las previsiones de beneficios de los analistas.
En el último año, GrafTech International tuvo pérdidas antes de intereses e impuestos, y de hecho redujo sus ingresos un 41%, hasta los 618 millones de dólares. Francamente, esto no augura nada bueno.
Caveat Emptor
Si la caída de los ingresos de GrafTech International es tan alentadora como una manta mojada, su pérdida de beneficios antes de intereses e impuestos (EBIT) es aún menos atractiva. De hecho, perdió unos considerables 65 millones de dólares a nivel de EBIT. Teniendo esto en cuenta, junto con los pasivos mencionados anteriormente, la empresa nos pone nerviosos. Tendría que mejorar rápidamente sus operaciones para que nos interesara. Es justo decir que la pérdida de 279 millones de dólares tampoco nos anima; nos gustaría ver beneficios. Y hasta que llegue ese momento, creemos que se trata de un valor arriesgado. Cuando se analizan los niveles de deuda, el balance es el lugar obvio para empezar. Sin embargo, no todo el riesgo de la inversión reside en el balance, ni mucho menos. Por ejemplo, hemos descubierto 2 señales de advertencia para GrafTech International (¡una es un poco preocupante!) que debería tener en cuenta antes de invertir aquí.
Si, después de todo esto, está más interesado en una empresa de rápido crecimiento con un balance sólido como una roca, consulte sin demora nuestra lista de valores de crecimiento de efectivo neto.
La valoración es compleja, pero estamos aquí para simplificarla.
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