Las acciones de Cummins Inc.(NYSE:CMI) se mostraron fuertes a pesar de que la semana pasada publicaron un informe de resultados poco alentador. Sin embargo, creemos que la empresa está mostrando algunos signos de que las cosas son más prometedoras de lo que parecen.
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Una mirada más de cerca a los beneficios de Cummins
Como ya sabrán los frikis de las finanzas, el ratio de devengo del flujo de caja es una medida clave para evaluar hasta qué punto el flujo de caja libre (FCF) de una empresa se corresponde con sus beneficios. Para obtener el ratio de devengo, primero restamos el FCF del beneficio de un periodo y, a continuación, dividimos esa cifra por los activos de explotación medios del periodo. Podríamos considerar el coeficiente de devengo del flujo de caja como el "coeficiente de beneficio no FCF".
Esto significa que un coeficiente de devengo negativo es positivo, porque indica que la empresa está generando más flujo de caja libre del que indicarían sus beneficios. Aunque tener un coeficiente de devengo superior a cero es poco preocupante, creemos que merece la pena prestar atención cuando una empresa tiene un coeficiente de devengo relativamente alto. Citando un artículo de 2014 de Lewellen y Resutek, "las empresas con mayores periodificaciones tienden a ser menos rentables en el futuro".
Durante los doce meses anteriores a diciembre de 2023, Cummins registró una ratio de periodificación de -0,14. Esto indica que su flujo de caja libre fue bastante superior a su beneficio estatutario. En concreto, produjo un flujo de caja libre de 2.800 millones de dólares durante el periodo, eclipsando su beneficio declarado de 735 millones de dólares. Sin duda, los accionistas de Cummins están satisfechos de que el flujo de caja libre haya mejorado en los últimos doce meses.
Eso puede hacer que se pregunten qué pronostican los analistas en términos de rentabilidad futura. Por suerte, puede hacer clic aquí para ver un gráfico interactivo que muestra la rentabilidad futura, basada en sus estimaciones.
Nuestra opinión sobre los beneficios de Cummins
El coeficiente de devengo de Cummins es sólido e indica un fuerte flujo de caja libre, como hemos comentado anteriormente. Basándonos en esta observación, consideramos probable que los beneficios estatutarios de Cummins subestimen en realidad su potencial de beneficios. Por desgracia, sus beneficios por acción retrocedieron el año pasado. Por supuesto, sólo hemos arañado la superficie cuando se trata de analizar sus beneficios; también se podrían considerar los márgenes, el crecimiento previsto y el rendimiento de la inversión, entre otros factores. A la luz de esto, si desea realizar más análisis sobre la empresa, es vital estar informado de los riesgos que implica. Por ejemplo, Cummins tiene 2 señales de advertencia que creemos que debe conocer.
Hoy nos hemos centrado en un único dato para comprender mejor la naturaleza de los beneficios de Cummins. Pero hay muchas otras formas de formarse una opinión sobre una empresa. Algunas personas consideran que un alto rendimiento de los fondos propios es una buena señal de una empresa de calidad. Por eso, puede que le interese ver esta colección gratuita de empresas que presumen de una elevada rentabilidad sobre recursos propios, o esta lista de valores que compran personas con información privilegiada.
La valoración es compleja, pero estamos aquí para simplificarla.
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